39%的GDP用来还债！法兴经济学家警告中国巨债泡沫，近期经济数据好是因为去年基数低

继国际评级机构惠誉警告中国信贷泡沫后，法国兴业银行经济学家姚炜做出了更惊人的预测，认为目前中国企业贷款的本金与利息合计约为国内GDP的38.6%，相当于约合3.2万亿美元要用来还债。

五天前，惠誉公布的报告预计，到2017年底中国债务占GDP比率仍将接近250%。报告称中国毫无去杠杆迹象，预计到今年8月，年度新增贷款将达到人民币21万亿元。这将是中国第五年新增贷款规模超过三分之一的GDP。去年中国的债务规模相当于3.4万亿美元。

国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良在那之前一日表示，中国债务规模整体可控，但个别政府可能出现问题，要防止出现像美国底特律那样的问题。他预计目前中国M2比GDP高一倍多，地方政府债务约为人民币20万亿元（约合3.3万亿美元）。

如果说惠誉和祝宝良的预估数据可能还有些抽象，让人难以理解，那么姚炜选择的偿债率（DSR）应该更直观地展示了中国的麻烦。

因为一旦企业开始贷款还债，就将国家导向了恶性循环。用来还债的贷款越多，投资带来的真正收入就越少，债务反而更多。

其他国家的教训告诉我们，最终这样的循环常常导致信贷枯竭，企业除了违约别无选择。

 转自华尔街见闻

企业主和猿类们丝毫不在意泡沫，而普通老百姓总认为影响不到自己，一旦泡沫破裂，企业主和猿类们潇洒出国，安度余生，资产早就转移出国了，平均每人买美国的房子估计都超过3套了，倒霉的还是普通老百姓，泡沫破裂，这时候印刷机就要闪亮登场了。

近期数据大好，主要是2012年3季度GDP仅7.4%，是除金融危机时期外，10年来最差的1个季度，去年大家都因为斯巴达，观望情绪浓厚，国内经济下滑明显。因此今年3季度表现会稍好。