央行囤积弹药,755亿央票续期3年,同时110亿逆回购,隔夜SHibor上涨26点,资金面持续紧张
(2013-08-13 11:36:56)12日下午6点多,央行发布公告称,于本周一(8月12日)对2010年第六十九期央行票据开展了到期续做,续做期限同为3年,续做量为755亿元,规模较2010年第六十九期下降了105亿元;续做中标利率为3.5%,较2010年第六十九期上升了0.85个百分点。
央行曾于2010年8月12日以价格(利率)招标方式发行了2010年第六十九期央行票据,规模为860亿元,中标利率为2.65%。
8月13日,央行继续进行了110亿元7天期逆回购操作。
在8月26日、9月9日还将分别有800亿、1000亿元央票到期,届时续做是大概率事件,但之后将无巨额央票到期。短期经济反弹加上央票持续回收长期流动性,仍将对长端利率产生冲击。
现在市场利率远远高于此次央票续做利率,没有太多指导性。规模下降可能是由于利息支付等原因造成的,很难说明什么问题。但到期量总体还是挺大的,显示出央行的目标旨在流动性温和地释放,政策态度还是中性偏紧。
央行解释央票到期续做的原因时称,近年来央行票据发行量总体小于到期量,余额持续下降,一定程度上影响了其二级市场交易的活跃度及作为定价基准的有效性。
一般来说,逆回购当天,隔夜银行间拆借利率铁定下滑,但今日隔夜银行间拆借利率继续上涨,上涨26点,而昨天涨幅只有5个基点,显然这110亿远不能缓解资金面紧张,要没这110亿,今日隔夜银行间拆借利率涨幅至少100点.
央行此次逆回购规模稍小,主要目的是压低利率,央行就是利率稍一上涨,就发7天或14天逆回购,保证不会出现钱荒,这让商业银行不再对资金紧张有所顾忌,会肆无忌惮地大肆放贷,放得越多赚得才越多,越过存贷比红线也有可能,月末再跳回红线内就行,反正央行最后会出手.不过央行逆回购的规模很小,别说6-20那样的钱荒,6-7那样的钱荒都最少需要300-500亿逆回购,央行可能提前消耗了弹药.6-20钱荒,央行单用SLO注资了4610亿,其他的也不少,差不多注资1万亿左右才彻底缓解,9月底和12月底的钱荒恐超6-20.