回到正题，源源不断进入房地产市场的资金来自哪里呢？肯定不是工薪阶层的工资，房地产门槛太高，工薪阶层想进也进不了，大部分都是投资者或投机者，公务员、企业中高级管理人员、中小企业主是主力。他们的钱从哪里来？灰色收入加贷款转移。

  中国货币消失之谜在学术界引起了大量探讨，如此超发货币的情况下，高通胀一直未出现，高储蓄率、间接融资占比较高、金融深化等角度也不能够解释。2008年之后的平均CPI和之前相比，要低得多；即使以2001年为界，结果也是如此。超发的货币超发哪里去了？成了未解之谜。

   理论上，M2增长率=GDP增长率+CPI。实践中，M2增长率=GDP增长率+CPI+a,a是一个介于2%-5%之间的常数，这是因为货币进入商品流通领域需要时间。2009年8月份是中国货币投放量最狂野的时候，当月我国的M2增速为28.5%，CPI是-1.2%，GDP增速以8%计算，则：

M2增速-GDP增速-CPI=21.7%。

问题来了，多达21.7%的M2到哪里去了？这就是“货币消失之谜”。

 很简单，流到公务员、企业中高级管理人员、中小企业主、空壳洗钱公司的口袋里，国家投资和信贷资金源源不断地被乾坤大挪移为个人存款放在银行里。