巴菲特，对于保险行业有过很多论述，但最吸引我的是这一段。

    众所周知，伯克希尔的核心产业是保险业，大量浮存金被巴菲特利用进行长期投资，以此，减去保险理赔和运营成本后，形成庞大的承保利润。这些浮存金，放在别的首席投资官手里，肯定不是今天的伯克希尔，这是最关键的因素。

    巴菲特统计的美国保险业的平均净资产收益能力大幅落后于财富500强，这不是一个容易产生高速复合增长的行业。但是，伯克希尔是完全不一样的，因为，他们有世界最杰出的两个投资家在掌控投资，并且，有一群极为杰出的保险经理人掌控企业发展。

    伯克希尔持有大量现金，也被很多投资者误解，简单地认为持有大量现金可以有机会随时抄底，这种看法是非常片面的。在市场极度恐慌时，存在大量严重错杀的机会，没道理持有现金等待。巴菲特的行为，再一次被大众误读。实际上，对此巴菲特也有过解释，就是为了防备伯克希尔最重要的核心保险业务出现重大理赔事件，这个业务就是再保险。

    保险业，没有顶尖投资大师掌控投资，在美国也无法取得惊人的净资产收益率，这是该行业的残酷现实。