BDI指数还有多大反弹空间

 BDI指数预测：

    2009年以来，BDI指数一路反弹，由去年12月最低点663至最高点4291点，反弹幅度已达550％。有必要简单提一下大幅反弹的原因。首先是由于前期暴跌后的报复性反弹所致（最高点 11793点跌至 663点，跌幅达 94％），其次，当全球性的经济危机逐步在底部徘徊，并看出有逐步走好的大背景下出现的恢复性上涨，第三，国际炒家的投机，最后，那就是铁矿石谈判因素。因为，铁矿石长期协价谈判在短期内依旧决定国际干散货市场走势的最重要因素，毕竟，我国铁矿石进口是超市场预期的，这带动了船运价的回升，也带动了BDI指数的大幅反弹。目前，也仅是我国的铁矿石谈判结果还没有确定，但按现在的形势来看，很难撼动三大铁矿石巨头的降价空间，当结果公布时，BDI指数可能就将结束高位震荡，未来几个月，将再次进入绵绵下跌之路。  

供过于求依旧制约行业：

    从航运业的特点来看，它是一个强周期行业，依据历史经验，它一个完整的周期为5－7年左右，从08年是行业的颠峰算起的话，未来3年内想要复苏比较困难。因为，在行业高速发展时期，积累了大量的运力订单，而这需要时间消化。从远洋运输的三个子市场——干散货、集装箱、油运和的情况来看，下游需求的不足使得船多货少的局面更加明显。另外，从目前情况看，今年下半年干散货船的运力供给将会高于上半年。 

    A：干散货市场：通过对BDI指数的分析，我们也可以看出该市场后期还将难言好转，除了铁矿石，我们也需谈谈它的另一个品种—煤炭，由于前期我国煤电之间的内战，让国际上价格便宜的煤炭大量被进口，这在一定程度上维持了国际干散货市场的走强，但随着煤电之争的告一段落，在消耗完港口库存煤之后，扣除价格原因，采购国外煤的可能性大大降低，毕竟，我国自身的煤炭都是严重过剩的。 

    B：集装箱：从我国PMI新出口订单指数连续 5 个月站上50点，并且6月有加速上升的势头情况下，集装箱市场需求后期将有所回升，但幅度还不能过于乐观，因为，运力的严重过剩将抑制运费的上涨，也抑制了行业的走暖。根据市场预计，2009年末全球集装箱船队规模同比将增加13%左右，即使再怎么夸大中国等新兴经济体给行业的提振作用，整体的下游需求改善还难以改变运力严重过剩的局面，这样的局面在2011年后可能随着发达经济体的显著复苏，再加上运力趋于缓和的情况下得到根本性改变。

    C：油轮市场：尽管6月随着国际原油价格的反弹，原油油轮运价指数BDTI、成品油运输市场（BCTI）都出现环比大幅反弹，但同比下滑幅度还在70%左右，从国际原油期货价格来看，尽管站上过70美元/桶，但却没有站稳，很有可能在60-70附近来回震荡。目前，运价已经没有多大下跌空间，油轮运费或将继续小幅反弹，在全球经济缓慢复苏的的背景下，石油需求逐步好转，油轮市场后期有可能在震荡逐步走高。

投资机会：

    航运业运力过剩局面需要时间消化，复苏将是一个漫长的过程。通过上述分析，油轮市场有望率先复苏，长航油运或许有一定交易性机会。而散货类公司中国远洋、中远航运、中海发展等暂时还没有到中、长期投资价值的时候。

温馨提示：笔者所写文章，其中涉及到的宏观、行业、证券市场各品种行情等数据，皆来自于官方或权威机构。其中涉及到的具体投资建议，都属个人观点。