食品饮料：还能强势多久？

    近期消费类板块尤其是食品饮料板块涨势不错，从估值上看，平均PE相对大盘具备的优势已经不大，但由于作为扩大内需的主要品种，随着消费旺季的到来，它后期走势还是很值得期待。

白酒：
A：扩大内需的受益品种：
    从最新的经济数据来看，投资继续拉动我国经济复苏，出口还将继续抑制复苏，因而，内需则显得非常重要，毫无疑问，刺激消费拉动国民经济增长是我国“扩内需、保增长”的必然选择，白酒上市公司将受益。

B：经济复苏明朗提升消费信心：
    随着我国经济的逐步复苏，消费旺季即将到来（3、4季度）、通胀预期下受益的高端白酒涨价可能性增大等原因，将使得白酒尤其是高端白酒的消费持续改善。

C：生产成本下降预期：
    自全球经济危机爆发以来，石油价格大跌导致生物能源生产企业对粮食需求下降，还导致粮食生产成本下降，在这两个双重压力下，国际粮食价格大幅度下跌，我国政府为稳定国内粮食生产和农民收入，出台各种措施阻止国内粮食价格跟随下跌，即使现阶段农产品价格出现了比较大幅度的上涨，目前我国粮食价格还是明显高于国外。另外，预计今年我国粮食将获得丰收，在外界价格压力及供给可能过剩情况下，粮食也有了降价的预期。作为白酒的主要生产成本价格下跌，对白酒行业当然是一个利好。

D：不确定性：
    国家税务总局将白酒消费税加强征收的首次方案否决，但未来如何调整有较大不确定性。我国的财政收入最近几个月明显减少，因此，对白酒等产品征税的可能性不小。

啤酒：
    我国的啤酒行业保持较快增长速度，人均啤酒消费已经达到国际平均水平。三季度是啤酒的消费旺季，在成本压力明显缓解的情况下，啤酒行业今年将呈现较好的增长局面。四季度白酒也将迎来重要的销售时期，随着大麦、酒花等原料的价格出现明显下降（09 年进口大麦价格从 500 美元回落到 250 美元，酒花价格也从高点跌了近50%），在成本压力减轻及消费旺季的到来，具有行业强整合能力的啤酒龙头青岛啤酒和燕京啤酒当被关注。

猪肉（肉制品子行业）：
    受多重利空冲击，猪肉价格连续下跌，猪粮比价跌破6：1 的警戒位，由此，2009年 6月13 日，商务部根据年初制定的《防止生猪价格过度下跌的调控预案（暂行）》，会同财政部、发改委实施三级响应机制启动冻猪肉收储工作。本次收储之后，发改委仍会继续密切监测每周的市场价格数据，若一旦猪粮比价进一步下跌到 5.5：1 之下，国家会相应地启动二级应急机制，进一步启动商业储备。流感后期的不确定性削弱了即将到来传统消费旺季的利好支撑，猪肉价格触底回升的走势不会太明显，相关肉制品公司如双汇发展、高金食品、新希望等公司有相当的投资价值，但我们还需要谨慎对待。

葡萄酒/黄酒、乳制品、饮料、调味品：
略

投资建议：随着大盘震荡攀升格局还将继续，板块估值还有提升的要求，可以关注具有估值优势、未来销量有显著提升的个股，具有高毛率的高端白酒和成本下降明显的啤酒这两类品种更值得关注。泸州老窖、五粮液、山西汾酒、青岛啤酒、燕京啤酒等个股后期的表现依旧值得看好

 温馨提示：笔者所写文章，其中涉及到的宏观、行业、证券市场各品种行情等数据，皆来自于官方或权威机构。其中涉及到的具体投资建议，都属个人观点。