今日沪深两市双双低开，随后股指在白酒股、汽车股提振上行翻红，但由于量能不足，10点以后股指开始逐级回落。截止午盘，沪指报3144点，跌幅0.45%；深成指报10135点，跌幅0.41%；创业板指报1781点，跌幅0.83%。盘面上看，保险、酿酒、交通设施板块涨幅靠前，而高送转、次新股等板块跌幅居前。

    消息面上，四大报齐发声IPO常态化发行应有定力，IPO扩容的速度在“两连降”之后回归常态。周末证监会6月9日核发8家企业IPO批文，比上一批的4家翻了一倍。另外，央行6月5日重启28天逆回购，6月6日祭出4980亿元MLF的绝招，被市场过度解读为“2.5万亿大放水”。然而，事实与这种解读大相庭径。新华社6月11日的文章指出，过去一周的公开市场操作，释放出明确的维护年中流动性基本稳定的政策信号。这一举动只是展现了在传统的季节性流动性紧张的时刻，央行“呵护资金面”的拳拳之意。但是我们也很难展望流动性在6月中下旬会趋于宽松。受到这两个消息影响，今日股指成交低迷，应声回落也就不难理解了。

    近期我们一直在谈到就中期而言，降杠杆带来的无风险利率中枢上移、严监管对于风险偏好的冲击仍将持续对股市估值形成压制，存量资金博弈的格局难以打破，趋势性行情无从谈起。所以策略上近期一直再提示上涨过程中短线的风险，而稳健的投资者继续耐心等待。