早盘两市股指开盘小幅下行后在钢铁、有色等板块反弹的带动下小幅上行，但创业板等中小盘个股跟涨意愿不足。沪指在触碰20日均线后上行压力明显加大，加之热点持续性不足，股指小幅回落，创业板指领跌。在市场缩量反弹至上方压力后，再度上攻力度减弱。截至上午收盘上证指数报收于3220.53点，小幅下跌0.05%。早盘股指维持小幅震荡走势，午后若无明显热点出现，谨防指数再度调整。

       从早盘的市场来看，股指呈现小幅震荡走势，昨日盘中表现较强的煤炭、钢铁、有色等周期类板块虽有所活跃，但整体涨幅并不明显。而白酒等防御性板块有所活跃，今年上半年食品饮料表现出众，白酒在全行业中表现最好，市场关注度很高，前期涨幅也很大。白酒的上涨经历三轮逻辑：年初的拐点，一季报的高增长和年终的预期提升。7月份白酒股价到达高点，市场预期最乐观时，股票开始出乎意料的调整。随着龙头贵州茅台在9月底的企稳反弹，也预示着白酒板块调整的结束。根据历史数据，白酒的春节消费约占全年消费量的30%。由于今年春节提前，12月15日之后将全面进入备货旺季。以茅台为代表的高端白酒价格将企稳，行业复苏势头有望进一步加强。而作为深圳市场特有的、香港市场相对稀缺的品种，白酒板块或将得到市场的再度关注。结合白酒板块走势来看，短期量能温和放大，存在进一步上涨的动能，可逢低适当关注。此外，银行板块早盘也有所上涨，从目前银行业业绩来看，虽然未来继续放缓的态势仍然会延续，但目前业绩足以支撑当前的股价，而结合银行股的走势来看，自9月底市场反弹以来，沪指上涨至此轮反弹高点近10%，银行板块11月中旬才出现明显反弹，板块整体涨幅不大。在指数出现明显调整后，银行板块护盘作用将愈发明显。

       总体来看，股指在连续调整后获得中期均线支撑出现反弹，但成交量能未能有效放大。股指调整后量能的萎缩，一方面表明市场抛压的减轻，但另一方面同样显示市场买盘的不足。短期来看，由于前期强势股处于震荡当中，股指大幅上涨概率较小，因此，在市场缩量反弹过程中，重仓者仍以适当减仓为主，切勿追涨。