隔夜外围市场的调整使得早盘两市股指小幅低开，随后煤炭、钢铁、有色等板块的调整带动指数震荡下行，盘中白酒、医药等防御性板块再度反弹，对指数带动效应较弱。而题材股方面，高送转、次新股出现分化格局，创业板指领跌指数。截至上午收盘上证指数报收于3120.93点，下跌0.35%。早盘股指小幅调整，午后股指延续震荡调整的概率较大。

       从早盘的市场来看，在煤炭、钢铁等昨日强势板块出现调整时，股指呈现小幅震荡走势，盘中白酒、医药等防御性品种涨幅居前。继茅台、五粮液提价后，白酒企业涨价声再起。事实上，高端白酒自去年就开启了涨价模式，而随着今年中秋、国庆两节的市场需求旺盛，高端白酒又出现了一股涨价潮。事实上，高端白酒自去年就开启了涨价模式，而今年以来，高端白酒又出现了一股涨价潮。今年上半年，茅台和五粮液动作频频。7月，贵州茅台取消承兑汇票办理经销业务，被指变相涨价。临近中秋旺季，飞天茅台的一级批发价跳升100元至960元/瓶，各地零售价基本在1100元/瓶以上。同时，五粮液于3月、9月两次涨价，52度新品五粮液的价格从2015年的659元/瓶上升为如今的739元/瓶。结合白酒板块走势来看，实际上，自10月行情启动以来，酿酒板块一直处于上涨态势，今日盘中出现集体上涨的走势。短期来看，仍有进一步上行的动能，但操作上切勿追涨，考虑当前指数呈现阶梯式上涨，连续上行概率较小。

       总体来看，股指此次反弹的走势，并未出现连续上行态势，阶梯式上涨模式较为明显。中字头个股虽出现震荡或调整走势，但上行的趋势依然未破坏。我们看到，在权重板块震荡休整时，题材股中高送转及次新股虽仍有表现，但在连续上行后，动能逐渐减弱，而市场中并未有明显的新题材活跃。而近日煤炭、钢铁、有色及今日的白酒等板块二三线蓝筹板块轮动反弹的格局明显。当前在指数反弹过程中，市场关注的重心在权重板块中逐渐扩散。操作上切勿追涨，关注重点相对低位滞涨蓝筹股。