早盘两市股指小幅低开后，在机场航运、食品饮料、医药等低估值板块反弹的带动下小幅反弹，而题材股反弹幅度较弱。沪指在回试5日线后，市场抛压加重，证券、保险等金融板块的下跌以及题材股的再度快速下行拖累指数盘中快速跳水，市场成交量能有所放出。截至上午收盘上证指数报收于2973.30点，下跌0.62%。早盘股指小幅反弹后再度下行，市场风险仍在释放中。

       从早盘的市场来看，股指在小幅反弹后市场抛压再度显现，盘中量子通信、集成电路等题材股跌幅居前，而机场航运、汽车等二线蓝筹板块表现相对较强。据外媒报道，国际市场对原油和天然气供应过剩的担心加剧，原油价格降到了三个月来的最低点。航油历来是航空公司运营最主要的成本，而油价的下跌对航空业而言，可以称得上是最大的利好。据了解，航油支出约占航空公司营业成本的30%，去年油价的下跌令航空公司的飞机燃料支出同比均出现了大幅减少。航空板块居涨幅榜首位，该板块延续近日二线蓝筹板块轮动反弹的格局，从板块中个股来看，个普遍市盈率较低，反映了近日低估值蓝筹股领涨的特征。从行业的供求关系来看，需求端，受益消费升级，需求将持续高增长。供给端，航空处于寡头地位，而机场建设弹性小，时刻短缺，产能的存量挖掘已较充分，同时因监管局对安全要求提高，供给端未来三年供给会遇到瓶颈。因此，未来产能利用率与客座率稳中有升，景气度持续提高。短期航空股量价配合理想，仍有进一步上行空间。

       总体来看，股指开盘小幅下探后呈现震荡走势，市场恐慌性抛盘逐渐减弱，但并无明显热点出现。管理层遏制炒作题材股的高压近日明显加大，“深交所提醒对几个热点题材要保持高度敏感”，对于涉及到的相关题材股，因其前期涨幅较大成为调整重灾区。而与此同时，短期政策信号明显，国企改革成为下半年的重中之重。短期股指仍有进一步下行动能，操作上控仓位观望为主等待市场企稳，市场后期结构性行情将明显。