隔夜美联储议息会议维持利率不变的消息并未能带动早盘A股上涨，两市股指开盘后便小幅回落。盘中虽有银行、保险等板块护盘，但多数个股处于调整当中，前期强势的题材板块呈现轮动下跌格局，市场成交量能仍维持较低水平。截至上午收盘上证指数报收于2933.64点，下跌0.68%。早盘股指延续弱势盘整格局，午后若无权重板块及热点出现，股指调整格局仍将延续。

       从早盘的市场来看，个股呈现跌多涨少格局，其中保险等金融板块护盘作用明显。据获悉，财政部、国家税务总局、保监会三部门联合发布了《关于开展商业健康保险个人所得税政策试点工作的通知》，宣布开展商业健康保险个人所得税政策试点。个人购买符合规定的商业健康保险产品的支出，允许在当年计算应纳税所得额时予以税前扣除，扣除限额为2400元人民币/年。从长远来看，税收优惠政策将助推保险公司健康险业务快速发展，专业健康险公司的受益程度更大，健康险有望成为保险业新的价值增长点。四大A股上市险企近日陆续发布公告披露2016年一季度原保费收入情况。数据显示，四大上市险企一季度共实现原保费收入4817亿元，同比增长22.1%。结合保险板块走势来看，近期持续震荡整理，在市场处于调整当中，或将起到护盘作用。

       总体来看，早盘股指并未因美联储议息会议维持利率不变的消息而上涨，而是依然延续近日盘整格局。我们不难看出，此次美联储4月议息会议报告内容与3月议息会议时出现了微妙的变化，前次会议中强调美联储加息将不仅考虑经济增长、通胀率，而且关注全球经济的变化，而此次美联储表态是否加息将重点考虑通胀率及经济增长的数据。这对于市场而言，6月加息预期将有所强化，那么，从时间点来看，6月加息时间窗口在6月中旬，对于A股市场而言，在刚刚经过一轮反弹后，且下跌空间有限的背景下，再度上涨恐在时间及不确定性因素的困扰下较难出现。股指弱势盘整后，若无新热点出现，指数再度调整概率较大。因此，操作上轻仓观望为主，切勿追涨。