在隔夜外围市场反弹的带动下，早盘两市股指开盘后小幅上行，由于市场追涨意愿的不足以及证券等权重板块的调整，指数上行乏力逐级回落，中小盘题材股也在连续反弹后呈现跌多涨少格局。截至上午收盘上证指数报收于2777.88点，下跌0.11%。早盘股指上行乏力明显，午后延续小幅震荡调整概率较大。

       从早盘的市场来看，股指在连续反弹后呈现出疲弱态势，而证券板块的调整拖累股指震荡下行。4日晚间，共有18家券商发布1月营收月报。结果显示，受年初行情低迷和券商去年业绩高基数的影响，1月券商业绩惨淡，券商1月净利、营收双双环比大降89%、79%。除东方证券、安信证券、东兴证券、太平洋证券、东吴证券、申万宏源以外的18家券商公布1月营收月报。18家券商上市券商及其子公司的营收数据合并统计1月共实现净利润9.8亿元，环比减89%；实现营业收入61.25亿元，环比减79%。1月市场整体大幅下挫，成交量、两融规模持续缩减，预计券商经纪、信用、自营业务受负面影响较大。券商板块是市场活跃度的主要标志，自去年沪指见顶以来，股指下行趋势较为明显，期间也会出现阶段性反弹，但市场活跃度与去年来比已然出现大幅下滑，因此，券商板块受此业绩影响明显，操作上可逢下跌乖离较大时参与阶段交易性机会。

       总体来看，股指在节前出现震荡反弹的格局，但市场成交量始终未能有效放大，且经过节前的反弹，短期积累一定的获利筹码，节日期间外围市场的涨跌以及国内政策层面的变化都将对股指能否延续反弹起到关键的作用。在目前以存量资金博弈下，市场中存在局部性机会，但操作难度较大。因此，操作上仍以控制仓位为主，等待市场明朗。