受上周五外围市场调整以及周末无明显利好消息的影响下，早盘两市股指跳空低开，沪指击穿2850点。随后在证券等板块反抽的带动下指数震荡回升，但受到钢铁、煤炭等前期强势股补跌的拖累，股指上行乏力。而中小盘股在连续下行后，跌幅较大个股出现超跌反弹，市场未能出现共振格局。截至上午收盘上证指数报收于2903.33点，小幅上涨0.08%。早盘股指弱势调整，但跌速放缓，午后股指延续低位小幅调整概率较大。

       自今年以来，近两周钢铁、煤炭等板块呈现反复活跃走势，但在市场系统性风险下同样出现补跌走势，后期随着市场风险的逐步释放，仍有再度上涨的机会。这两大板块上涨的主要理由来自于供给侧改革。按照中央经济工作会议的部署，就是要贯彻落实“五大发展理念”“五大政策支柱”“五大重点任务”。创新、协调、绿色、开放、共享，“五大发展理念”是关系我国发展全局的一场深刻变革，为推进供给侧结构性改革提供了理论指导。宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底，“五大政策支柱”整体融合、有机结合、相互配合，旨在为推进供给侧结构性改革营造更好的环境和条件。去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，“五大重点任务”是一个系统设计，是推进供给侧结构性改革必须抓住的关键点。面对当前产能严重过剩的周期行业，供给侧改革将是国家重点改革行业，有望颠覆行业的发展机遇。

       总体来看，我们必须明确的看到，市场的趋势已然出现转变，短期虽然管理层做出应对措施，但毕竟市场上升趋势已被破坏，盘中指数的波动使得投资者已成为惊弓之鸟追涨杀跌。因此，短期股指元气已伤，操作难度较大。目前的市场仍然处于利空因素摆在眼前，而利好因素仍不确定。股指在短期快速下跌后存在超跌反弹的动能，但高度有限，可轻仓在股指盘中快速调整时适当参与超跌股反弹。