受隔夜外围市场反弹的带动，早盘两市股指小幅高开。随后在钢铁、煤炭等权重板块反弹的带动下震荡上行，沪指逐渐触及5日线压力，但由于市场跟涨意愿不强指数再度回落，题材股下跌风险仍在释放中。截至上午收盘上证指数3022.47点，下跌0.01%。早盘股指再度冲高回落，午后若权重板块不能再度上行，股指延续调整概率较大。

       从早盘的市场来看，钢铁、煤炭板块表现活跃。日前，国务院总理李克强在太原主持召开钢铁煤炭行业化解过剩产能、实现脱困发展工作座谈会时称，钢铁煤炭是重要基础性行业，目前钢煤产能过剩矛盾突出，必须树立发展新理念，着力推进结构性改革，以壮士断腕的勇气化解过剩产能。加大财税支持，中央对地方予以补助，资金主要用于人员安置。部分机构认为，上一轮产能出清的政策酝酿时间较长一定程度上是由于摸着石头过河，而目前改革有上一轮经验作为参考，确实有时点上超预期的可能，如果一旦超预期，阶段性行情将演绎成半年到一年的中期趋势性行情。当前积极配置煤炭股的风险收益比有所提升，参与可以更加积极。理此次讲话延续此前供给侧改革思路，但第一次在中央层面对煤炭行业单独提出了统筹性方向，且在细节上有所深化，有所细化。明确提出十三类小煤矿今年全部依法关停，同时对化解过剩产能方式提出指导性意见。面对当前产能严重过剩的周期行业，供给侧改革将是国家重点改革行业，有望颠覆行业的发展机遇。结合煤炭、钢铁板块走势来看，短期虽延续强势，但由于市场环境较弱，若不能再度放量上行，存在补跌走势。

       短期股指元气已伤，虽然指数存在修复性反弹，但盘中反弹乏力。目前的市场仍然处于利空因素摆在眼前，而利好因素仍不确定。股指在短期快速下跌后存在超跌反弹的动能，但高度有限，同时，我们看到盘中各板块依然在延续轮动补跌的态势。因此，操作上仍以轻仓为主，等待市场企稳。