受上周五外围市场调整的影响，早盘两市股指小幅低开。随后在证券、保险、房地产等权重板块反弹的带动下震荡上行，但创业板等中小盘个股却呈现快速调整态势，市场分化明显。截至上午收盘上证指数报收于3629.20点，上涨1.40%。早盘二八分化明显，午后若无后续量能支持，股指或将呈现冲高回落走势。

       从早盘的市场来看，在万科A股权争夺愈演愈烈的背景下，举牌概念股持续活跃。岁末年初，二级市场的野蛮人强势回归。与之前险资、PE、私募 、牛散等混战抢筹相比，12月份的举牌市场险资独领风骚，一场场险资与上市公司大股东之间的逼宫大战不断上演。业内人士认为，险资年底开启疯狂扫货模式除了“有钱、任性”外，还因参与举牌的险资多为激进型中小保险公司，其投资端压力较大，临近年底增持股票，有利于提升保险公司的偿付能力。从投资风格上看，险资偏好低估值、高股息、高现金流的地产、银行等蓝筹股。目前国内房地产龙头公司PE仅在7~9倍，与险资直接在一二线城市买商用楼、或者买地开发的高投入、低回报相比，买地产公司股权更加划算；最后，地产公司现金流和盈利稳定，提供了相对较好的分红收益率及ROE。且随着人口老龄化的到来，与养老、健康相关的产业都将迎来新的机会。保险公司除了积极拓展商业养老保险外，还将加快养老服务业和保险产业的结合。其中，养老社区的建设将是重要的一环。短期来看，举牌概念股仍有进一步活跃的走势，但考虑到目前指数再度回升至前期套牢区，连续上行的概率较小。

       总体来看，从指数层面来看，3550点至3659点一线依然面临着较重的套牢盘，在下周再度面临新股申购时期，资金面的压力将会对连续反弹后的指数构成较大压力。因此，冲击年线行情将不会一蹴而就，再度震荡或小幅回落将是大概率事件。股指在连续反弹后存在震荡调整的要求，周五盘中大幅震荡的迹象使得市场短期操作难度加大，在下周新股申购前，股指震荡将是主旋律。那么，对于市场的策略我们的观点是在指数盘中冲高时将短期涨幅较大股减仓，控制仓位待股指回稳后再度进行操作。