早盘两市股指低开后震荡下行，盘中虽有钢铁、房地产等板块护盘，但金融板块的弱势引领股指下行，个股呈现跌多涨少格局。短期受证金公司将逐步退出市场的影响，股指短期震荡在所难免。截至上午收盘上证指数报收于3960.61点，下跌0.12%。早盘股指震荡下行，午后延续调整概率较大。

       从早盘的市场来看，股指在受到证金公司将逐步推出市场的消息刺激指数低开后震荡调整。盘中金融等权重板块表现弱势，热点中军工等板块在经过整理后再度上涨。随着我国新军事变革的持续推进，为完成陆军机械化和信息化建设双重历史任务，我国需批量列装一系列新型装备。扮演陆军重要战略地位的坦克、装甲车和导弹将长期受益。未来5年我国陆军有望全面实现机械化、信息化，落后、老旧的59式坦克将逐步退役，换装有望迎来5-10年的“黄金时期”。此外，随着我国武器装备质量不断提升，对外出口成为我国军工产业重要增长点。我国主要军火出口国家多处于南亚、中东等地区对新型坦克、装甲车“热度不减”。预计未来5-10年，坦克、装甲车总需求超过500亿元。导弹、火炮等武器向精确化迈进，未来5年总需求超过千亿。随着政策红利的不断释放，在军民融合的大环境下，北斗产业军技民用市场正在打开，由此给二级市场带来的投资机会值得深度挖掘。随着政策红利的不断释放，在军民融合的大环境下，军工产业将迎来良好的发展。结合整个军工个股走势来看，短期沿上行趋势保持良好，但考虑到目前市场仍处于震荡整理过程中，因此，操作上切勿追涨。

       总体来看，短期股指震荡格局在逐渐增强。市场在经过反复震荡这一过程中，个股逐渐活跃，后市在市场量能逐步放大的基础上各板块或将会延续轮动反弹格局。因此，操作上切勿追涨，可逢低参与反弹行情，关注重点仍为具有业绩支撑个股，以及大幅下跌个股的超跌反弹行情。