早盘两市股指开盘后呈现小幅上涨走势，沪指在创出新高后出现震荡走势，盘中中石油再度出现护盘走势，随着煤炭有色板块的反弹再度推动股指回升，个股呈现涨多跌少格局。截至上午收盘上证指数报收于4167.94点，上涨1.07%。早盘股指延续震荡格局，午后维持这一格局概率较大。

       从早盘的市场来看，延续了轮动反弹的格局。煤炭有色板块承接升势成为领涨品种，自2011年下半年以来，随着4万亿投资的退出，煤炭市场需求放缓，价格进一步下滑，产能过剩严重困扰着行业发展。随着煤炭企业业绩普遍陷入亏损，二级市场上的煤炭股也陷入了低谷。据统计，从2011年下半年到2014年6月30日，虽然A股身处“熊市”跌去了25%，但煤炭板块跌幅竟然高达68.20%。去年下半年以来，为了扶持煤炭业发展，国家出台了一系列的政策，从控产限产到三部门发文维护“合同煤”，从资源税改革到进口煤关税恢复，在抑产能和去库存化方面均取得了不错的成果。数据显示，今年1-4月份，全国煤炭累计产量11.2亿吨，同比下降6.4%，港口和电厂存煤也逼近了历史最低水平。短期在大幅超跌后煤炭板块出现反弹，在经过短暂的震荡后有望再度上行，操作上切勿追涨，可轻仓适当操作。

       总体来看，从股指走势来看，延续了近期震荡格局，但不难发现个股反弹的力度已逐渐减弱，且盘中指数震荡加剧。市场中虽仍有中石油等权重股护盘，但其力度明显减弱，且已无获利机会。市场之所以出现这一格局，一方面来自于场内资金面的不足，无法使其形成合力上行；另一方面，在近期股指经过大起大落后，心理层面投资者再度入场仍需市场的进一步稳定。可以看到的是，在政策救市持续推动下，股指连续大幅下跌的格局暂告一段落，而转为震荡整理格局。因此，操作上在控制仓位的基础上切勿追涨杀跌，轻仓关注大幅下跌个股的超跌反弹行情。