昨日央行意外降准，今日早间央行还通过逆回购向市场注入了300亿资金，在众多利好因素的刺激下，A股今天开盘大涨逾2%，但随后涨幅收窄，尾盘加速下跌，收跌逾1%，高开低走，报收一个大阴线。早盘银行、保险券商等金融股领跑，银行板块开盘涨逾5%，但随后一路走低。收盘前通信服务、传媒、计算机应用涨幅居前。中小市值成长性题材股是近期市场的亮点，京放去年底就明确到，权重蓝筹的回调就是低位滞涨中小成长题材股的机会，目前来看这个趋势还在延续。

       今日央行放水，但市场并没有大幅走强，反而高开低走，也和监管层的态度有关。监管层的态度已经很明显，市场不可能毫不理会高层的意图，近期市场最核心的监管方向就是去杠杆和减缓股市上涨。这样可以规避实体经济空心化，控制金融风险也在其中。当前的经济形势，最根本的是要提振实体经济，提高经济活力，证券市场的定位还是以服务实体经济为目的，增加社会财富只是一个次要元素。高层希望释放出来的流动性留在实体经济运转，股市的上涨将会带来更多的监管限制措施，A股在目前包括以后都不太可能出现2014年末的那种疾风骤雨的暴涨。

       高层的一套货币和监管措施来看，股市尽管享受利好，但是上涨却受到限制。京放最核心的观点还是没有改变，中长线牛市依然有效，只不过疯牛变慢牛。上涨的过程中会有不断的反复，震荡攀升才是王道，其次3000的大平台是京放一直预期的市场走势，我们认为暂时难以出现方向性选择，高位震荡还会延续。