今日周一沪指低开后高位盘整，盘中受银行、券商跳水的拖累，沪指跌近1%。午后沪指小幅震荡，尾盘权重发力，沪指走高，深成指全天保持强势，涨逾2%。申银万国和宏源证券合并的申万宏源今日登陆深交所，大涨32.06%，但金融股全线回调，抑制了主板上行空间，而随着题材股的全线活跃，创业板再度大涨，延续上行趋势。盘面上，国企改革、上海自贸等概念股十分积极，有效带动其他个股活跃，场面呈现出一片欣欣向荣景象。虽然主板以及创业板市场跷跷板效应依旧，但总体受到资金较强支撑，都有不错的涨幅和表现。

       虽然改革政策的落实对本轮行情功不可没，但资金面是本轮牛市最主要的支持因素，非常强烈的货币宽松预期是本轮行情的重要支撑。经济仍有下行压力，货币政策持续宽松将延续，资金面相对宽松的局面将在较长时间里不会发生改变。。欧洲央行推出量化宽松政策，意味着除美国外的全球主要经济体均将处于相对宽松状态。而由于央行有意维稳人民币，不排除外资争相进入国内，人民币有望成为避险资产之一，带来资金的净流入。2013年，受美国QE退出影响，新兴市场国家出现资金外流，但是流入中国的资金增加，逐利资金不断进入股市的情形也不会短时结束。

       在上周监管层处罚违规两融券商后，A股出现久违的大跌，京放就提示要注意后市行情风格可能会发生变化，前期领涨的龙头和低位滞涨股有切换的可能性。从今日的盘面来看，这种现象已经出现。我们一直坚持认为本轮牛市没有悬疑，目前最大的风险就是阶段性板块踏空风险，后市上涨可能没有前期那么迅猛，但震荡攀升会成为下一阶段的主基调。