市场回顾：上周五沪指早盘窄幅震荡，午后军工股开始活跃，股指逐步震荡走高，收盘上涨0.58%，成交较前两日继续萎缩。创业板和中小板的走势与主板一致，也是在午后开始缓慢回升，全天实现上涨。目前上证指数已经越过5日线和10日线，预计下一个目标将向周二大阴线的上端发起挑战，中小板和创业板走势较主板略弱，目前还受到5日线10日的压制，不过预计未来几天也将继续向上拓展，考验上方的压力。近几天政策持续有利于股市上涨，我们预计市场未来将保持震荡上行走势。周五表现活跃的板块有航天军工、央企改革、土地流转、国产软件等，黄金、港口、银行等板表现相对较弱。
    仓位管理：上上周四的冲高回落和上周二的放量暴跌，使图形上形成了一个比较难看的形态。不过从消息面看，无论是央行的释放流动性还是官媒的舆论导向，似乎政策在有意呵护股市，我们预计市场未来将保持震荡回升的走势，建议仓位保持在5成左右。
    关注板块：军工板块是上周五引领大盘反弹的一个主要力量，天和防务、奥普光电、中航重机、南通科技4股涨停，中国船舶、海特高新涨逾8%。近期推动军工股上涨的因素主要是：科研院所改制所带来的军工资产证券化、航空发动机整合以及发动机燃气机重大专项的推出预期、大飞机项目的推进、周边局势特别是东海南海局势的持续紧张、通航的快速发展与相关通航政策的推出预期等。另根据相关统计，基金二季度末共计重仓了19只国防军工股，占军工概念股总数的65.52%，除非基本面出现重大逆转，否则较高的筹码锁定度并不会带来市场大面积抛售。军工板是我们近期反复推荐的一个板块，未来我们继续看好，此外我们还建议关注次新股和旅游板块。
    投资策略：政策有意呵护股市，预计未来市场将延续震荡回升态势，操作上我们建议回避前期涨幅较大，形态逐步恶化的股票，而对于前期涨幅不大，目前趋势仍然保持较好的股票，保持合适仓位的前提下，暂时可以继续持有。