今日沪深两市尽管成交量出现小幅萎缩，但是延续了昨日的小幅反弹再次收出小阳线。前日大跌我们表述到，“目前市场面临许多压力，但下跌还需验证，近期高位震荡的概率偏大”。大跌之后震荡看涨的观点，在目前继续得到验证。

       引发本轮行情的核心逻辑还是在于A股赚钱效应凸现和外围增量资金入市这两者的相互强化，而具有持续性的炒作主线和两市的成交量可作为这一逻辑持续演绎情况的度量。就泛并购重组这一市场炒作主线看，作为一种外生性的成长方式，其不受制于宏观经济的下行趋势，而政策倾斜和资金追捧使得这一故事持续发酵，目前投资者的追捧热情仍在延续，但前期重组未果复牌个股的无畏涨停、一批低价股和绩差股的反复异动的强势局面有所松动，复牌股的走势分化加剧，后续须关注该热点得持续性及今天盘面新生热点—新型城镇化—的接棒情况；而就量能方面看，虽然存在央行SLF五大行等的消息引发市场对于会否全面降准等政策导向的分歧，但这一市场预期与政策间的博弈其实始终贯穿今年的行情，政策整体上“微刺激、点刹车”替代“全刺激、急刹车”的思路还是比较明确的，短期的扰动因素难改市场炒作的核心逻辑。

       市场对目前的利空和利好并不十分敏感，本身的趋势性较强。尽管最近两个交易日，市场交投有些许降温，但今日仍出现了31只个股涨停，做多人气没有太大的衰减。很多中线上涨个股依然处在良好的上升通道之中，近期的回调正好到支撑位，只要市场近期不创出2300点以下的调整新低，我们认为后市将会震荡攀升，不必过分担性系统性风险。