经济反弹短期持续，政策重心转向改革。一方面，市场预期7月份数据将呈现生产平稳与需求回升态势，经济短周期复苏在三季度可持续；另一方面，下半年政策将更关注改革和长期利益，稳增长政策不会进一步加码。促转型依然是贯穿全年的政策重心，其在下半年将被提到更重要的位置。
    本轮结构化行情的驱动源于三个方面：首先，国内经济数据连续超预期，其次，流动性方面货币数量定向宽松超预期，再次，沪港通主题的第二波行情推进主导了市场风格，大盘蓝筹相对中小盘表现较好。
    沪港通第二波行情进入下半场，大盘谨慎乐观。本轮上涨行情的本质是沪港通的第二波行情，经济持续复苏与流动性宽松是重要背景。整体上沪港通的第二波行情已经进入下半场，对8月份大盘的判断为谨慎乐观。配置方面建议回归均衡，主题抓沪港通、京津冀和国企改革。