节后市场继续在频吹的暖风下缓步前行。消息面上定向降准预期、五月官方PMI数据提振市场，对冲IPO进行测试的不利因素，沪深两市早盘快速冲高，但这种好景仅仅持续了不到半个小时时间。

    节日期间的一些利好预期和数据没能支持股指走强的原因，还是在于对货币政策松绑预期的失望。实际上，近期舆论对于降存准、甚至降息的争论颇为激烈，也牵动着市场的神经、弹拨着股指的脉搏。我们认为，在六月份结束之前，也就是上半年各项重要数据出炉之前，货币政策规模性刺激的概率微乎其微。从管理层的表态来看，总理及央行行长都已给出明确态度；从政策推行来看，无论是之前传言的国开行发债、还是定向降准，根本目的是引导资金流向以支持实体经济，而非印钞以量的规模来对冲。所以投资者对于舆论中货币政策松动的呼喊要保持一定警惕。

    回到市场，今天热点方面鲜明但相对集中。小金属、油改板块一马当先，恒逸石化快速涨停，泰山石油、荣盛石化异军突起，连中石化都一度大涨近2%，本月石油勘探权的下方或将为更多民营企业带来机会，垄断行业的改革进一步推进，也推动相关个股重拾升势。小金属方面，镍业股依旧承担着领头羊的角色，华泽钴镍涨停创出新高，吉恩镍业也开启第二轮行情，镍涨价的预期继续蔓延。除此之外，TMT板块的回归使得创业板指数走出独立行情。全通教育的涨停拉动华谊兄弟、北巴传媒等教育传媒股反弹，而安防概念、次新股仍然是多方资金的主要阵地，受此影响，创业板指数单边上涨稳步推升，最高涨幅超过1%，不过午后在量能制约下逐级回落。

    六月第一天整体市场冲高回落，并维持窄幅波动。技术上，下有20线支撑，上有60线压力，夹板之中求生存的上证指数想喘口大气都难。短线来说，我们的2030点明天继续得到考验。再看60分钟线，沪指一阴吃三阳，MACD顶背离，自1991点起来的上升通道跌破之后反抽到颈线位再度向下拐头，小型头肩顶的概率正在加大。再看B股指数，节前自后一天已经长阴破位，今天继续创出新低，向下打漏三个月的平台，B股指数的向下牵引对于A股的影响力不得不妨。

    整体来说，明日继续保持谨慎策略，2030点支撑的有效性还要进一步检测，没有量的反弹不要轻易满仓追杀，局部热点要看持续性而定，控制仓位为主。