今日大盘冲高回落，在银行板块带动下，虽然冲破2932点的近期高点，但随之而来的个股普跌，不仅吞掉了前面两天的小阳，而且击穿了5日线的支撑，盘中出现数次跳水，创业板、中小板杀跌现象明显，成交量也呈现放大趋势，那么，是否意味着大盘系统性风险的来临，我们该如何操作呢？

    首先，当前并不存在系统性风险爆发的契机，今日盘中跳水，有市场传言，近期央行再度上调存款准备金的概率上升，但我们认为，一月份外汇占款突破5000千亿，这在历史上都是不多见的情况，而且4月份公开市场到期资金将突破1万亿，这也造成市场对央行近期再度上调存款准备金率的预期，但即使上调存款准备金率，也仅能吸收3000多亿的流动性，不会改变市场流动性宽松的局面。而值得关注的是，管理层会否在近期发行债券，一方面解决地方政府建设保障性住房的资金瓶颈，另一方面也可以对冲掉市场上过剩的流动性，而且不会对银行系统造成较大的冲击。因此，我们要近期密切关注央行以及财政部门的政策动向。

    其次，从盘面看，除了银行板块受到主力资金的拉升外，几乎找不到热点，成渝板块、水泥等均出现冲高回落走势，说明在市场普跌的状态下，此类具有明显利好的品种也被市场错杀。5分钟图，目前已经处在上升通道下轨，从2月24日开始，主力连续几次快速下杀，均在该通道下轨处获得支撑，而且资金同步具有明显回流趋势，今日盘中虽然回调力度虽大，但资金净流出量并不明显，而且在尾盘阶段，中石化发力，大单资金有再度流入动作。我们在盘中点评中曾提示，主力资金正在通过权重护盘，但目前市场上各家机构的动作尚未取得一致，不排除有部分机构在利用主力护盘动作，进行套利操作，从而造成个股不分良莠，出现普跌的现象。

    因此，短期内股指虽然有回落的可能，但由于发生系统性风险的概率非常小，市场回调反而会给我们提供低吸的机会，这也是主力机构利用恐慌情绪打压创造的洗盘良机，明日关注重点在2890点，如果在盘中能够站稳该点，则大盘依然有继续向上冲击的动力。如果跌破该点，则会在2850点附近寻找支撑，而新材料、水泥、稀缺资源等板块将是我们重点关注对象。