迄今为止，今年中国平安已经战败指数15%！

    不久之前，我还调侃李驰的业绩呢！不知不觉中就加入了重仓金融股的队伍。虽然仓位50%，但是在其中金融股占80%，除了部分伊利之外。因此，对李驰更是钦佩有加。同时，也小人之心的暗喜：我的成本比同威还低，也没有人收我2/20的费用。而且如果继续低还可以再补仓。至少，银行股还可以增加一倍。不过今年的趋势至此一直是：跌的时候跌幅超过大盘，涨的时候涨幅小于大盘。给我的股票们一点儿压力吧，继续努力！

    我的目标是：未来三四年、平安一百元。

    也就是说到2015年，平安股价上涨一倍或瞬时达到这个价格，净资产上涨不到一倍达到每股25元上下，EPS某年达到5元以上。平安成为万亿市值的公司。其实这些都不是最重要的，最重要的是未来五年，金融股的增长要超过资产股、黄金、大宗商品以及北京房价，我就算赢了。而且我说的金融股的增长，主要是企业价值也就是净资产的增长，如果净资产增长如是、但是股价依然没有达标则我也自认为及格了。

    但斌曾在平安上一次不到百元的时候，高调宣称“闭着眼睛买平安”，我现在也高调一把，鼓励如我一样的平安粉丝们继续持有并且继续“睁一只眼闭一只眼”。

    立此为证，如果达到这个100元的目标，我赢得心安理得请大家吃饭，如果达不到这个100元的目标我输得心服口服也请大家吃饭！是真的，呵呵！

    是自说自话的阿Q？还是一个保守的业余投资者呢？ 

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2008年11月换股平安与伊利的日记，呵呵！

价值投资理念告诉我们在一个好企业被低估的时候买入，但是忘了告诉我们一个重要的事实：那就是被低估一定是在企业的外部或内部有问题的时候，换句话说就是在一个好企业出事儿的时候买入，这句话或许对于实践更有用一些。

    价值投资者不可能事先避免平安的巨亏，长期投资者也无法躲过伊利的灾难。巴菲特差不多用了一生的时间才等到买入高盛的机会，虽然很目前多投资者并不认为这是一个机会。仔细研究巴菲特的投资的公司，其实除了可口可乐等几家凤毛麟角之外，真正的行业老大其实并不多。除了控股较难之外，就是这些伟大的公司出现像目前高盛这样“很大但可能并不致命问的题”的机会并不多。

    我觉得在陷入金融危机之中的中国股市，面临巨亏和灾难的平安和伊利，应该是投资者一个不错的机会，这也是我看一年多却一直没有买入的两只股票。

    现在则闭着眼睛买平安，还有伊利。

    这两个公司目前面临的外部金融危机和内部的灾难都不会是致命的，虽然在对财务报表影响较大，但是对经营管理和相对发展的影响都应该是暂时的，再次发生的概率也较低。另外，这两个公司都解决了经营体制和利益机制的问题，这是国内企业最需要的，中国从来都不缺乏聪明和效率，甚至都有些富余，而真正缺乏的体制（法制环境）和机制（利益结构）。中国的企业是这样，社会更是这样。虽然伊利被蒙牛超越，规模增长减缓，利润率降低，平安也会在保险和投资市场面临更残酷的竞争和困难。但这是投资所有企业都要面临的，这方面的风险至少要比投资一个蒸蒸日上的新兴企业要小得多。

    我一直认为，现在不是在比谁更有远见能够发掘埋在地下的金子的时候，而是比谁能够在废墟上毫不费力地拣到宝石的时候，投资从来就不是力气活儿。

    最近一直在思考行业规模和自由竞争对利润率影响的问题，但是至今还没有想明白。比如可乐之间的竞争以及规模增长好像就对利润率杀伤较小，而消费电子相对就杀伤较大，这里面是否有一些可以追寻的规律，从巴菲特和芒格那里道听途说了一些，但是依然不全面。迷迷糊糊地认为可能和品牌定价权（没有定价权的品牌没有价值，至少没有相对价值）、成本占售价比例、销售渠道的价值（长期来看，家电的销售渠道和终端就没什么价值，而保险就不一样）等等相关。

    买了中石化一直持有近两年，就是图一个稳定，但是教训也不少。现在买伊利其实是在赌其价格的回归，而买平安则是在赌其是否真的能成为一个伟大的公司。从来不介意把投资说成赌博，其实价值投资也一样，不作秀、不包装可能更有益。成功也好，失败也罢，都只是赚钱、亏钱而已 。