伊利市值310亿，蒙牛市值360亿。它们各自2010年上半年的经营和资产状况如下：

    伊利：流动资产81亿，现金43亿，存货20 亿，应收预付17亿。非流动资产65亿。总资产146亿。

    蒙牛：流动资产90亿，现金66亿，存货9.3亿，应收预付12亿。非流动资产61亿。总资产151亿。

    伊利：流动负债100亿，非流动负债5亿，所有者权益40亿。

    蒙牛：流动负债 52亿，非流动负债4亿，所有者权益95亿。

    伊利：收入147亿，营业成本101亿，销管费用42亿，利润总额4.3亿，净利3.55亿。EPS为0.43。

    蒙牛：收入142亿，营业成本106亿，销管费用31亿，利润总额7.5亿，净利6.16亿。EPS为0.35。

    伊利：液乳100亿，冷饮20亿，奶粉24.5亿，饲料2亿。

    蒙牛：液乳124亿，冷饮18亿，其他很少了，没啥儿。 

    ROE，伊利8%，蒙牛6%，伊利领先，ROA、利润率等其他盈利能力指标蒙牛领先；伊利资产负债率高，高杠杆。存货高，应付预收高，因此偿债和负债能力指标上蒙牛领先。由于报表要求不同，所以从财务数据不好比较双方的费用率，也就是利润率的原因，是否和管理效率和广告相关页只能猜测。从产品线、近期发展趋势等方面伊利由于奶粉领先。从静态估值上来看蒙牛具有相对优势。和蒙牛去年融了中粮的几十个亿相比，伊利以前的亏损和股权结构很难一二级市场融资，因此很差钱。这种高ROE的生存方式是否值得夸奖还不好说。伊利目前给投资者的预期很多，虽然有些是不确定的，但是如果要我现在必须选择一个买入并且不考虑AH溢价的问题，我的选择应该是蒙牛了，所以最近减仓伊利不少。现金流之比较略。比较财务数据的时候我不喜欢小数点，我不觉得6.3%和5.8%有什么本质的区别，其实视野要比细节重要得多，离远了看长城才更像长城。就像芒格说的那样我喜欢那些一眼看上去、无需计算的...所以从本质上来说，市盈率40、50倍的乳业公司让我怎么也靠不上周期投资法、灾难投资法和成长投资法了。当然，以前买入的还没有卖出的不在此范围之内。

    2010年10月11日：在36元、39元减仓是一个理性的错误，今天大盘涨3%，伊利跌6%，不过还是40多元。从逻辑上看是正确的，从结果上看是错误的。但是并不后悔，每个人都不能指望赚所有的钱！今天又重新思考老曹的止损不止赢，其实伊利从6元多回归20元以上，就不是灾难投资法了，是否是趋势或者成长呢，没有想清楚，但是在减仓之后是否应该改成遵循“止损不止赢”呢？