（2009年3月19日：没有想一想这两个投资的风险，不同风险的概率，当然现在思考也不晚。2009年11月30日：一年之后看这个所谓的分析是多么地朴素和简单，没什么技术含量和内幕消息，但是...）前几天，和一个同学聊天谈到清华附近的唐宁小户型，一下子就觉得适合投资。甚至还仔细了解了一下，就在几个星期前对于股票的投资规则好像马上消失了。静下心来想一下才理解诱惑有多大，才体会那些抵御住诱惑和恐惧、穿越时空的投资有多难！ 

    于是，试着记下来把8元的中石化换成23元的平安和7、8元伊利的理由：

    1、中国平安：

    有可能成为伟大的公司，如果在战略问题上不发生问题，股价高一些还可长期持有

    保险业的前景、平安的地位和规模、金融集团模式

    平安团队、非国有、激励机制、销售渠道的价值

    绝对和相对（其它保险公司）价格较低，目前PB是2倍、即使两三年之后收益1元PE为20倍、AH比价

    长期来说，富通事件更像是一个买入的机会

    尽管公司内外没什么变化，但是现在不看好的很多职业投资者以前都看好

    未来可能会发生：08全年亏损、富通投资全亏掉、投资收益降低

    未来卖出理由：公司内部和行业地位发生变化，盈利预期、利润率大幅降低，涨后高估

 

    2、伊利股份：

    阶段性意外事件低估，恢复的可能性较大，但是长期持有的相对价值还不够高

    10年业绩历史、规模、行业地位，清算的价值不太低，并购机会

    团队、销售渠道、股权激励价格与股价差值、机制

    三聚氰胺的影响是PB为1-2倍、恢复后如果收益0.5元市盈率至少20倍

    和蒙牛相比有PB、税率可预期降低、营销成本可以降低等优势，PE劣势

    伊利应该不比蒙牛差很多，而且相对缺点都一览无余，已经在估值中体现出来了

    和三元以及光明相比具有整体规模、地域和销售的优势

    未来可能发生：ST、净利率适当降低，如果没有下面卖出的理由则继续持有

    未来卖出理由：盈利降低甚至09年后依然亏损，公司和团队变化，反弹够高 

    2010年10月13日：记录才是最好的记忆，俗话说：好记性不如烂笔头儿。找找当时估计错的地方，也就是芒格们说的下一次应该避免的部分，很有益处。