Q3EPS 最大跌幅  最大涨幅     最低PE    现在PE     最高PE

中国平安 147 20  61  0.94    7.4       3.1       16.0       48.7       117.3

招商银行  46 11  18  0.68    4.2       1.6       12.1       19.9       50.7

中信证券 110 16  28  0.95    6.9       1.8       12.6       22.1       86.8

伊利股份  36  6  24  0.66    6.0       4.0        6.8       27.3       40.9

云南白药  33 23  50  0.76    1.4       2.2       22.7       49.3       32.6

贵州茅台 230 85 160  4.01    2.7       1.9       15.9       29.9       43.0

反思一下当时选择平安、伊利与另外也在视野中的相似类型股票的当时预期和目前实际的差别，思考近期3100点是减仓、换股还是继续？

平安、招行、中信：08年底选股时，平安和中信的跌幅最大7.4和6.9，按照可以当时预期的PE（用今年Q3*4/3模拟）平安当时最高16，目前平安也最高48。从量化的数字指标上来看中信证券更优，但是选了平安，09年的涨幅也证明选择是正确的。回想一下为什么呢？只能用我对证券公司不看好的定性指标来解释中信，而招行则其数据的定量指标不如上述两者。至于平安，则还有对于富通200亿事件的过度悲观情绪的正确判断。另外，从金融行业的净资产来看，平安、中信、招行则10、8、4元，相应的当时最低PB为2、2、2倍多，区别不大。从现在来看，平安恢复良好，PE接近50而PB接近5倍，在减仓一半之后我还是会经常不安，是不是索罗斯所说的背痛呢！有点儿高或者说至少不低了，相对招行、中信来说也如此。但是30%的增长也能至少支持30倍的市盈率，所以说还可能有高估、过度、快速发展的钱赚。再高再减。但是我也没有看出换成中信、招行的理由。前者胜出的条件只能是在真的特大牛市，而后者的成长和相对优势性显然也不如平安。

伊利、白药、茅台：看过K线图不由得对白药产生仰慕之情，买这样的股票即使涨幅不太高也会很欣慰！08跌幅和09涨幅伊利都遥遥领先，这确实是一个理智和正确的选择，理由不必多说。问题是目前伊利的市盈率已经和茅台差不多了，还是有点儿不对劲儿！但是不到30倍的市盈率还应该不至于再让我减仓。相比之下白药50倍的市盈率也让我说爱你不容易，另外我对创新高的股票天生没有好感，价值的恢复永远要比成长容易得多，潘刚显然深悟此道正在偷着乐呢。而且和白药相比，即使换成当时的数字，估计伊利的PE也和历史高水平有一段距离。

从上述6只股票来看，即使采用巴菲特的相对比较的Generals-Relatively方法并结合绝对估值的方式，结果也只能是先拿着再说吧。

2010年10月14日：没有计算除权，中信证券等的指标不对。