乔致庸受命于复字号危难之时，巧设妙计把达盛昌逼上绝路，但却在最后却放了一马并商议各商家从此在包头不做霸盘、和谐经商。抛开谋略和仁义，我们也不难预测此事之后包头的同业尽管可能依然竞争激烈，但是各家都还能有不错的收益，不会出现太过恶劣的“伤敌一千、自伤八百”之类的竞争。分析一些新兴行业和科技企业的时候，困扰我们的最大问题就是这个行业未来是否会出现恶性竞争？程度会如何？这是这类企业估值的关键。其实，这也是巴菲特的护城河理论的核心。形成护城河的深度和宽度（行业和企业，宽度和深度）有两类因素：一类是行业的，另外一类是企业的。成长型投资就是在那些容易自然形成护城河的行业内，发现那些具有较宽和较深护城河的企业，或者像百度那样的赢者通吃而且后来者门槛很高，或者像可乐那样竞争者们长期都很富足而且相安无事。