读这本书，做的笔记密密麻麻，尤其是是其前半部分的章节。这本书一定会摆上我的常读和重读的书架了。有太多的东西需要仔细领会，这里只说两点吧：

    第一，投资的时候不要设定收益目标，设定了也没有丝毫用途，要设定风险目标，这是实践巴菲特的“投资的第一、第二都是不要亏损”的理论的最佳方法。

    第二，所有不能产生现金流的投资都是投机，比如收藏品，持有这些东西唯一的投资目的就是卖出，当然不包括那些真心喜欢欣赏的藏家。

    投资中策略和结果的关系，盈利的结果不一定是由于正确的策略，而正确的策略也不能保证盈利的结果，只是概率多了一些罢了。所以是否盈利和是否采取了正确的策略，大多不是一回事儿，有时甚至完全相反。

    2009年9月25日：投机不是一个贬义词。最近看老曹的《论战》和《尼德霍夫回忆录》，很有体会。重读过《塞斯卡拉曼10年左右的年报》，确实很不容易，但是只有看了以前的东西才更真实、有益。