昨天，笔者在本栏“震荡筑底 大底在即”（上）一文中，主要从我国经济的基本面、政策面出发，对上证综指（下同）的走势进行了分析，今天，在从技术面出发进行分析。

股谚云：量为价先。从大量的股市实践看，一般而言，确实如此，往往是先见地量、后见地价。当然，也有例外，但那属于特殊情况。成交量及其发展变化，是十分重要的指标数据，是一切行情的基础和前提，历来为笔者所重视。现在，就从量能进行分析。

2011年12月29日，沪市全天只成交了359.8966亿元，再创2008年12月31日之后的阶段性地量。对此如何看待？

去年12月26日，沪市成交了364.0333亿元，是当时创下的新地量。12月29日的成交量359.8966亿元，只比12月26日的成交量364.0333亿元，减少了4.1367亿元，减少的幅度仅为1.14%，如此之小的比例，笔者认为，是成交十分低迷、量缩至极、很难再减少的原因造成的。换句话说，12月29日的成交量359.8966亿元，很可能就是大盘自2008年12月31日之后单日最小的成交量了。

我们再换一个角度分析。2008年底，沪深股市总市值为12.13万亿元，其中沪市为9.72万亿元，而2008年12月31日沪市的成交量为344.1680亿元，后者为前者的0.354%。2011年底，沪市总市值为16.4921万亿元，2011年12月29日的最新地量为359.8966亿元，后者为前者的0.22%。两相比较，2011年12月29日的成交量，从比例上看，已经远远低于2008年12月31日的成交量了。

还可以把2008年的阶段性地量与359.8966亿元作个比较。2008年9月9日，沪市全天只成交了224.6634亿元，成为2008年的阶段性地量，与2008年底沪市总市值的比例，是0.231%，也比2011年12月29日的0.22%高。

因此，从这个角度计算，359.8966亿元，即使不是最后的地量，也与后面可能的新地量相差无几了，大盘确实到了量缩至极的地步。

2011年12月16日凌晨，笔者在本栏“技术指标已到历史低点”一文中指出：

“很多技术指标在反复整理中，已反复背离、十分超卖，甚至到达历史低点区域。例如KDJ指标中的K值，昨日收市后，竟然下滑到罕见的4.74”。

估计在随后的二次小幅回落中，很多技术指标反复背离的情况更加明显、更加严重。

12月18日晚，笔者在本栏“上证综指走势波浪划分”一文中指出：

“12月14日凌晨，笔者在本栏‘于无声处听惊雷’一文中指出：

‘按笔者的波浪划分，从大盘K线图看，沪市从今年11月4日高点2536.78点开始，进入了C浪5的回调，也就是最后一跌。’

这里笔者产生了笔误，正确的表述应该是：沪市从今年11月4日高点2536.78点开始，进入了C浪5第<5>小浪的回调，也就是最后一跌。”

按照笔者上述的波浪划分，大盘已经进入了最后一跌的阶段。

12月19日晚，笔者在本栏“大江东去浪淘沙”一文中刻意指出：

“笔者近来在本栏反复强调的、沪市目前正处于一个大的底部区域的观点不变，大盘的下档空间有限，2100点，是下一个极强的技术支持位。”

2011年12月28日晚，笔者在本栏“沪市还有最后一小跌”一文中指出：

“沪市自12月20日的高点2239.86点开始，至目前走出一个明显的下降楔形。从技术分析出发，下降楔形是十分明确的底部标志。”

12月31日上午，笔者在本栏“下降楔形的走势拖长了”一文中明确指出：

“12月28日，笔者在本栏认为大盘还差最后一小跌，第二天在本栏继续着这个观点。现在补充修正为：沪市，还差最后二小跌。”

沪市自12月20日的高点2239.86点开始，至目前走出的这个下降楔形，为什麽还差二小跌？因为现在它只走到了第2浪反弹阶段，后面还有第3浪和第5浪的二个整理浪，也就是还有二小跌，所以笔者认定沪市短线还要出现下跌—反弹—下跌的走势，去完成全部回调。但是，下调的空间确实不大，时间也不会拖的很久。

12月31日上午，笔者在本栏“下降楔形的走势拖长了”一文中还明确指出：

“2012年1月20日，是下一个重要的时间之窗。”

因为该日是我国农历中的“大寒”，也就是整个冬天最冷的日子。寒冬到了，春天还会远吗？

另外，1月16日和1月31日，分别是二个重要的时间之窗，而1月20日，正好处于二者中间。

还有，沪市自2009年8月4日在3478.01点开始大回调，到本月正好是30个月。

考虑到以上的分析，考虑到沪市只有二个小跌的回调就将结束全部整理，1月20日前后很可能出现大变盘。

以上，笔者从基本面、政策面、技术面、成交量、波浪走势、时间周期等影响股市的诸多重要因素进行了综合的分析，反复的研究，判断沪市目前正处于震荡筑底、大底还没到来、但即将出现的阶段。如果从区间考虑，现在已经明显处于一个大的历史底部区域，而且离最低点没有多远的位置了。

展望2012年，沪市很可能走出新的主升浪，即上证综指的第三大浪第3中级浪第③小浪第（3）子浪的阶段，后市行情波澜壮阔，极其火爆。但今年，则主要在2100点左右至3500点左右的区间震荡攀升，如果突破，很可能将挑战3800点。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

另外，笔者2012年十大牛股已经挑选完毕，愿与真诚合作的朋友共享，（非诚勿扰）热烈欢迎愿意真诚合作（包括广告）的朋友来人来电洽谈。

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林建勋

2012、1、3、23点、38分