持续稳定才能最终胜出（续）

投资股票的实质就是通过参股的方式投资于上市公司，按比例获得公司由于业务质量及经营管理能力提升所带来的价值增长和分红收益。也就是说，首先我们投资的是企业，而不是市场，所有的风险来自于企业本身，与市场的牛熊市无必然关系；其次任何企业都受到经营管理和行业政策、竞争态势等主客观因素影响，存在不确定性，因此我们需要通过均衡配置来尽量化解并保持稳定。

按照这个投资逻辑，选股成为我们投资的第一要务。我们说，好股好价才是一个好的投资，好公司不一定是好股票，问题就在于价格，如果股票估值透支未来多年的成长，多好的公司也难以有好的投资回报。十年来我们国家GDP平均增长7%以上，但上证指数原地踏步，投资者亏损累累，主要原因就是新股发行“三高”，以及重融资轻回报。排除这个因素，好股票的背后是好公司，好公司的背后是好业务，好业务需要好的土壤也就是基本面支持。我国最大的基本面就是全世界人口最多以及老龄化社会的来临，由此推理食品饮料和医疗保健行业的确定性较强，这两个行业的龙头公司持续稳定增长的概率较大，理应成为我们投资标的的首选。以较为熟悉的部分上市公司（当然，表现更好的公司也有）为例：

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    我们可以看到，以上市首日收盘价为起始计算，截止2012年收盘，上述绝大多数公司为长期投资者带来不菲的收益。但正如双汇伊利之前受到“瘦肉精”、“三聚氰胺”，目前茅台张裕受到“三公消费”、进口酒冲击等事件影响一样，即便是龙头公司在某个发展阶段也可能面临困难和不确定性，为了避免资产大幅波动，影响投资心态，从而作出不够理性的决策操作，以及投资失误出现难以恢复的损失风险，我们有必要均衡配置构建一个投资组合，以保持资产的持续稳定增长。

现代资产组合理论告诉我们，我们的资产整体收益90%以上来源于组合，而不是单个资产类别的表现，这在股票组合中同样适用。股票投资组合有如一个花园，只要我们在投资时全面考虑，按照对企业的了解和确定性的高低合理配置，个别股票某个阶段的多赚或少赚其实影响并不大，就像花园里个别植物枯萎，也未必会对景观产生重大影响，但春天来临后却可能锦上添花。组合投资就是这么奇怪，个别股票由于下跌占比减少，对整体收益的影响也越来减小，相反随着上涨占比提高，对整体收益的贡献却越来越大。

股票投资很多时候玩的不是股票，而是人性，因此保持平和稳定的心态非常重要。更何况，正常情况下优质龙头公司的赚钱能力会比行业平均水平为高，内在价值和股息率能够保持稳定趋升，这本身就给我们的投资提供一个安全垫。因此在定性没有大的错误前提下，即使个别股票某个阶段表现不好，也不见得就比持有现金差。什么也不干，像猪一样在哪里跌倒就在哪里趴下，可能还是一个有效的赚钱方法。

投资与做人是一样的道理，那种一俟公司遇到困难即行卖出，不加区别性质，没有耐心与所了解的公司同甘共苦，而是继续寻找另一个高成长目标，就像猎艳玩一夜情，这是不厚道的。实际上，我怀疑这种料事如神的准确率，如果因为不了解乱投资，一来一去不仅没有意义，而且可能损兵折将。这就像在健身室玩跑步机，无论跑得多快，实际上却毫无寸进。

备注：文章由群友小鲨鱼提供，本人略加修改及补充。