投资需要量力而行

国庆期间回老家，惊闻一亲戚因09年把原本拟做他用的房屋抵押款使用乾坤大挪法进入股市，购买了一些他自己也不大清楚其业务的公司股票，导致如今被套2/3且忙于支付利息生活拮据举步维艰。由此我想，当“你不理财，财不理你”的观念在人们的心目中占据一席之地的时候，我们一定要保持一颗清醒的头脑，明白任何投资都是有风险的。高收益高风险，低收益低风险这是一个常识性的问题，我们做投资一定要量力而行，在能力圈内低调为人本分做事，避免承受过多的压力。

首先，投资的资金要量力而行。这个资金在来源上最好是相对稳定的，在性质上则应该是“闲钱”，就是在你维持生活正常运转，包括扣除应急保险、教育费用和住房按揭等支出后有所结余的那部分钱。有多少闲钱就投资多少，不要轻易透支借贷负债操作。理论上说，提高财务杠杆可能获得额外回报，但与此同时也相应放大了风险因素，一旦亏损就可能陷入恶性循环，要知道压死骆驼的往往是最后那根稻草。

由于具体情况的差异，这部分资金在使用时间上也会有区别，如果是1年里可能用到的，你应该把它作为现金资产来管理，可以放在货币基金或者银行账号里，有时间的话也可以玩玩国债回购；如果是1-5年里可能用到的资金，那你应该主要投资于债券，收益稳定而且较定期存款利率高；如果是5年以上可能用到甚至不用的资金，那我建议应该把它投资到股票，因为一般情况下，股票市场大致平均5年就较大可能会有一个牛熊市转换。

其次，投资的方法要量力而行。目前市场上广为流行的投资方法粗略划分为基本面投资法和技术面投资法，其中技术面投资法主要是建立在预测基础上的，我们不是神仙也不是算命先生，就不用枉费心机深入讨论了。基本面投资法又分为价值投资法和成长投资法，价值投资法是基于当前公司的业务和财务状况进行估值，并在价格低估或者合理时买进；成长投资法则主要偏重于对公司未来发展潜力的分析，一定意义上是选择那些具有光明前景的明星股进行投资。

价值投资法和成长投资法的主要区别是侧重点有所不同，前者侧重的是当前，确定性较高，风险较小，后者指向的是未来，确定性较低，风险较大，但一旦成功则可能获得较为丰厚的回报。有朋友曾针对我的投资组合进行评论，认为应该去掉PE低的，留住PE高的，这实际上就是成长投资法。由于世界是运动的，未来也是不确定的，当初的较高预期随时可能遭遇变化，戴维斯双杀也可能随之而来。因此我认为，选择哪种投资方法应该依据个人的研判能力和风险承受能力，投资不是赌博，过于侧重成长投资法是不可取的，量力而行或者做个组合配置进可攻退可守是较为靠谱的。

第三，选择投资标的也要量力而行。我们每个人都有自己的能力圈，有自己的专业或熟知的领域，如果把投资看作是一门生意，那么我们应该在自己了解或者能够了解的领域去投资，不懂的就不做，所谓知己知彼方能百战不殆，不要傻瓜到拿自己的短板去跟人家的优势较量，自讨无趣是小事，拿自己的血汗钱去打水漂就有些不负责任了。

有朋友也称，他喜欢投资独家产品的如片仔癀等，但事物是相对的，独家品种拥有较强的定价权，但它也是小众的，发展空间有一定的局限性，未来要做大做强终究免不了要进入竞争激烈的大众领域，比如白药在中央产品的基础上进入日化健康领域。这种情况对于管理层的能力要求相当高，同时由于缺乏品牌、渠道、规模和成本等先发优势，而且没有经过市场的充分竞争，成功的概率并不高，因此独家和大众孰优孰劣实在难说的很。对此，我个人认为也不妨做个组合配置，独家品种由于定价权较强，能够通过提价转嫁成本和保持稳定增长，在市况不好时可能表现较好，但在市场转好时却往往表现落后。相反，由于经济总是曲折向上的，大众消费品分享经济增长的成果反而更为充分。

最后，我想强调的是，天下没有免费的午餐，我们做事情还要专心和专注才能最终获得成功，依靠运气是难以长远的，糊里糊涂赚来的钱最终也将还给市场。因此朋友们如果投资的出发点是为了改善生活，那么应该把它当作一项事业来做，多花些时间和精力去学习和钻研，以尽可能多地了解投资标的。我们对未知世界心怀恐惧，主要是因为我们不了解，只要我们能够深入了解，心态自然就会平和稳定得多，不至于情绪化，受到股票价格短期涨跌的太多影响。