云南白药：两方式应对中草药涨价

    近年来云南白药一直保持着年30%以上的复合增长率，其产品亦作出了较大调整，提出了大健康概念。去年，云南白药发展战略由产品层面转向产业层面，探索跨界发展，云南白药董秘、财务总监吴伟说，云南白药的策略是稳重求良，产品层面以白药为主的一支独秀转变到白药、牙膏等产品的多点支撑，现在则是在产业上进行延伸。由于公司对各个产品的发力都是经过深思熟虑的、有逻辑的，公司所有的创新都是基于药来发展，从目前发展趋势看，健康是个潮流，白药的选择是符合潮流的。

    吴伟认为，对新推出的洗发产品没有采用白药的命名，而是命名为养元青，后期的产品成功与否不会影响到白药的整体品牌形象。目前，对公司来说，最大的风险就是医保政策的不确定。

    针对近期频频见诸报端的毒胶囊事件，他说，云南白药实行统一的招标采购制度，在采购胶囊的时候，实行集中采购制度，对采购行为形成了有效地监督和制约，而且，采购的价格也由采购委员会来确定，使用部门、决策部门、专家三方共同决策确保采购不会出现问题。

　　值得关注的是，公司自2010年启动的药材资源系统解决方案项目至2011年底收到较好成效。公司以集团所属文山公司为依托，打造一个集种苗工厂、研发、精深加工、物流贸易为一体的云南白药文山三七全产业链，不仅为集团提供了稳定的三七资源保障，而且培育了一个新的经济增长点。

　　吴伟说，虽然去年以来受干旱影响，三七价格一直在涨，但是我们分两种方式来应对，短期我们主要是进行战略储备，价格涨的时候我们不买，价格跌的时候我们就大量买进。长期来看，我们跟云南文山州政府有合作，从研发到产业化都有合作，在云南我们有一两千亩的三七种植面积，因为我们前期在研发上有投入，所有单产非常高，这也有效地应对原材料价格的涨跌对公司成本的影响。

    医药板块从2010年以来持续走熊了18个月，今年年初至今，医药板块表现在市场各板块涨幅表现中列倒数第二，这除了因为之前该板块涨幅过高而导致估值回落之外，近期媒体曝光的毒胶囊事件也是一个影响因素。但也有市场人士认为，毒胶囊事件对医药行业整体影响类似于当年的三聚氰胺事件对牛奶行业的影响，长期来看，反而有利于行业的规范整顿，有利于大企业逐步扩大规模，而小企业则将面临淘汰出局。

    从以上谈话，我们或许可以主观认为公司的养元青的推广和销售情况并不如创可贴、牙膏等顺利乐观，但作为我国两个绝密中药之一，公司的利基产品保证不出问题和可持续发展才是关注的重点。应该说，公司在三七等重要原材料的大规模投入，一定程度上反映出管理层的前瞻视野和管理能力。