11月宏观经济数据点评 
    11 月份，社会消费品零售总额 11339亿元，同比增长 15.8%，增速环比 10月回落0.4个百分点，环比 9 月提升 0.4 个百分点。剔除 CPI 转正的因素，社零总额实际增速环比回落 1.5 个百分点。由于 11 月处于 10 月与 12 月这两个节庆消费旺季之间的真空期，因此社零增速的回落也在市场预期之中。
    CPI 如期转正：11 月份，居民消费价格同比上涨 0.6%（上年同月为上涨2.4%），CPI 增速结束了连续9 个月的负增长，在本月首次转正。本月食品价格上涨3.2%，非食品价格下降 0.7%，食品价格上涨对 CPI 的拉动作用明显，11 月全国部分地区的雨雪天气是导致食品价格上涨的主要原因。由于产能过剩以及粮食等供应充足，我们预计明年仍将呈现温和通胀格局。
    耐用消费品增速表现令人惊叹：汽车消费在 11月达到了创纪录的61.5%的增速，反映随着我国人均GDP的不断提高，消费升级势不可挡。建筑建材的增速也创下年内新高达到 43.3%；家具和家电增速分别维持在 41.0%和24.9%的高位。因此，受益于城镇化带来的二三线房地产升温，以家具家电，建筑建材为代表的房地产产业链相关的消费仍将保持较高的增速，而国家对家电下乡补贴政策的深化和以旧换新补贴的大面积推广，家电在未来6 个月的消费增速仍有望超预期。

    铁路货运价格上调
    为缓解铁路货物运输价格偏低矛盾、保证铁路正常运营和发展，发改委与铁道部决定自 2009 年 12 月13 日起，将国家铁路货物统一运价平均每吨公里提高0.7分钱，即现行价格平均提高幅度为 7.28%，其中运营价格平均提高幅度为 11.09%、铁路建设基金维持不变。