退出QE审美疲劳 中国因素刺激金银

盘面情况：

周一晚，COMEX-12月交割的黄金期货上涨22美元，报收于每盎司1334.20美元，涨幅为1.7%。9月份交割的期银价格上涨93美分，报收于每盎司21.34美元，涨幅为4.6%。

基本面：

1.最新数据显示，上半年中国消费了706.36吨黄金，而去年中国总共消费了832.16吨黄金，去年上半年仅460吨，飙升超过50%。

2.截至8月12日，世界最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust，其黄金持有量为911.13吨，较8月11日持平；白银ETF--iShares Silver Trust的白银持仓量10396.73吨，较8月11日持平。

操作建议：

市场对于退出量化宽松已经审美疲劳，开始转向中国和印度等买金大国的需求层面。经历了前期数据的低迷，近期中国从宏观经济到黄金行业都呈现出大爆发的局面，出台的数据几乎无一不是出乎意料的好（尤其是7月的黄金珠宝同比销售额增速）；同时提到的黄金要涨需要的两大要素——CFTC持仓和ETF持仓——也看似有出现转折点的希望。尽管能否成为趋势还有待观察，但是目前的市场行情可能存在“提前预期、迅速反应”的特点，“对中国需求的预期”可能成为金银上涨的动能。前期黄金在到达1280美元/盎司的空单第一目标位后迅速反抽，目前已经有效突破1320美元/盎司的空单止损位，建议空单止损，多单介入；而白银因其弹性较大，涨幅很可能大于黄金，激进投资者可选择白银介入多单。

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兴证期货研发部：龙玲