盘面情况：

周五晚，COMEX-6月份交割的黄金期货价格上涨10.4美元，至每盎司1,645.2美元，涨幅0.64%。7月份交割的期银价格升1.41%至每盎司30.43美元。

基本面：

1.法国社会党领袖奥朗德在周日的总统大选中以较大优势赢得胜利，令欧洲核心国家法国转向左翼执政。他承诺将开始推迟实施德国主导的撙节政策。奥朗德获胜，可能就紧缩方案、ECB的角色以及财政条约与德国产生全面分歧。

2.4月美国非农就业增长11.5万，市场预期为增长16万；失业率8.1%，市场预期为8.2%。

3.CFTC周五(5月4日)公布的数据显示，5月1日当周纽约商品交易所(COMEX)黄金期货的净多头头寸增加8,462手，至116,061手，增幅为7.72%，但白银期货净多头头寸出现下滑，减少191手，至10,565手，降幅为1.78%。

4.世界最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust，截至5月4日，其黄金持有量为1274.09吨，较5月3日持平。最大的白银ETF--iShares Silver Trust的白银持仓量较5月3日增加48.3吨。

操作建议：

周五美国非农就业数据大大差于预期，加上周日法国大选结果利空欧洲，美元指数大幅上行至80附近，原油两日暴跌近10美元。但如我们在5月月报《春去夏尤清》中分析，黄金与美元指数、原油的相关性已经降低，而且政局的动荡有利避险资产。激进投资者周五建议入场多单继续持有。白银依然较弱，反弹相对有限，短线背靠30.8美元/盎司可继续入空。

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兴业期货研发部：龙玲

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