如果说二月的行情是地缘局势动荡主导下的贵金属飙涨之月，那么在三月开始之初，这一影响因素依然主导着市场走势，也带领着纽约交易所4月份黄金期货一举创下1439.9美元/盎司的历史新高。

然而本周四的一根大阴线，近乎跌去之前四个交易日涨势的一半。有评论认为是局势缓和的影响。然而从历史情况而言，地缘政治危机本身对黄金价格的影响比较短暂。但是利比亚局势影响到原油供应问题，在全球性通胀萌芽的背景下，地缘动荡通过油价进而传导到贵金属价格上。因此，先不论局势动荡的持续时间，事件本身对黄金价格的支撑不会太久；更坚固的支撑其实还是来自于目前市场最关注的通胀因素。只要油价维持高位，具有抵御通胀功能的黄金受到青睐的基础便依然存在。

昨日的下挫，关键在于欧洲央行行长特里谢表示将密切关注通货膨胀最新形势，未来几个月加息的可能性是存在的，印证了之前默施说欧洲央行理事可能会将其有关通胀的措辞变得更加强硬的言论。由于特里谢的强硬态度，加息预期大幅提升，受访的49位分析师中有39位预计欧洲央行将在4月升息。欧洲央行的加息一方面抑制通胀，另一方面也影响到未来全球量化宽松的预期。或将成为未来一段时间内黄金面临的主要压制。

当然，今晚还将有重头戏非农数据的出场，由于周三的ADP报告和初请失业金人数都是好于预期的，所以有分析认为非农数据出现强劲反弹概率非常大。但是由于伯南克已经多次提到量化宽松还会继续，所以暂时而言，这一次非农数据实质影响到美国的货币政策的可能性比较小。如果好于预期，可能提振美元，一定程度上打压黄金。

技术面上看 1月28日1307.7以来这波上涨，在此趋势线企稳，同时美元在今天日间也维持窄幅震荡，表明市场在等待非农给出进一步的指引。如果说非农大大好于预期，那么可能向下击穿1413附近，对这一个月来的加速上涨进行技术性回调，但是受制于油价高企，这个回调幅度可能会受限。那么如果说数据出台后，对黄金没有太大利空，那么还是维持一个震荡上扬格局。