《仍在狂欢》中写的内容持续到今天，引来了一次有点痛痒的下跌。我不能断定这种风格的上涨是否还能继续，也不想评说这些强周期类（有色资源＋冶炼、航运）的业绩和估值，这些都是没谱的事。这里只想说以下几点：

     1、大风险没有：大银行已经调整快1个月，估值低得清楚，2倍09年PB以及15倍不到PE，显然谈不上泡沫；四个大钢铁也还行，看他们过去四五年的平均ROE，目前的估值也谈不上泡沫；消费类中的食品饮料、商业连锁、医药等估值也谈不上泡沫；基础设施中港口铁路机场高速估值还比较低——所以即使下跌调整，空间是有限的，我倒希望，能用时间换一些空间。

      2、或有小忧：不论如何，向上的绝对空间是有限的，不可能再依靠有色＋地产二大供应瓶颈类板块持续驱动下去，目前他们的热度已经不低于07年，当时机构每天研究“供应”有限类题材。但我始终觉得，不管怎么的流动性，只要上升不到实质性地需求推动，有威胁的通胀是不可能出现的。而现在的股价上涨到现在，其所隐含的资源价格或要素价格的“预期”已经相当高了。如果这些板块的狂热预期没有了，那么股市仍将回到理性的轨道上来。

      关于今后，即便经济不来个W型的另一个底，明年来个流通性热潮的消退＋复苏中的二次调整还是正常的，这样明年的平均指数最好还是在3000来点。现在，要说3000点才是刚刚开始，要说大牛市要来，好像有些过头了吧！

     今年，我是看不到4000点的，而且即便4000点，那又怎样？无非20%的边际量。当然，现在也没有必要撤。