雷曼兄弟倒闭那几天，连工商银行这样的股票都几乎连跌停三天，让我甚为之喊冤，还为此做了个比喻：好比农民，固然难发财，但好歹与炒楼花失败跳楼或者炒期货爆仓这样的横祸搭不上界，凡能常照看田地者，日子还是可以过去的。现在领导人一讲起来就说咱们金融稳定，着实是蒙了落后的保护。其实不光是银行，整个国家经济都差不多这样。
    还用说么，只要银行照常开门，就有20万亿储蓄；只要投资率那么高，自然能高价贷出去。吃利差居然有近3%，全部收入的90%靠他，还有啥问题？人家在去杠杆化，我们别说杠杆了，几乎就没有衍生品。唯一要祈祷的是抵押物不要大跌就行了，可在现今的世道，要让房价大跌大抵是最不可能发生的事情了，中午还和朋友聊呢，十年前这里的普桑塔纳可以买一套房子，现在一般人家的房子和车钱比例是5到10倍，但美国现在房车比是一般是50倍，开2万美元好车的中产阶级，房子得要100万美元，这就是我们的未来。即便上涨途中有调整，也无须什么着急，30年来，我们的名义GDP增速平均是17%，今后在可见的10年内估计也慢不了多少，在这样的增速下，资产价格真是没有什么好担心的。所以对现在的银行来说，只要稍微花点精力在管理上就行，因为据统计，坏账的一半来自于内控不善。
    A股里的大象们均是实体经济里各行各业的老大，我们可以看到除了金融地产、能源电力、采掘业及冶炼、金属非金属、交运及设施之外没有什么重量级的角色了，全是强周期类行业。而美国，现在医药是第一板块，由强生、惠氏、辉瑞等领衔；科技是第二大板块，列着英特尔、微软、google、苹果等。接下来还有一堆公司，如沃尔玛、迪斯尼、宝洁、耐克、二个可乐等等，可以在市值上超过或接近埃克森美孚的。这看起来有些不可思议，因为这相当于中国石油的权重在A股里变得微乎其微。这就是工业化中期和他们的差别，美国几乎50年前就完成了。也正是存在这样的一个区别，在金融危机向实体经济传递，那批弱周期化的牛逼公司开始补跌，导致美股指数不断创新低的当儿，存在清清楚楚的理由可以解释A股为何能够走出独立行情。
    先来说一个例子。我有一同学其表哥有一家铜冶炼加工厂，以往年景不错，经常听说年末买豪车什么的事，但去年四季度若不是政府扶持却几乎过不去了。很简单，仓库里有4千吨成品，还有6千吨原料，没有做过期货套保，一个月内就跌走了个4个亿。4个亿啊，这个数字差不多要用10年盈利了弥补了。这就是很多A股公司三季报还大增的，但到了年报预告却大减的唯一原因，但凡重资产、强周期、低附加值的工业类企业都逃不掉这一罚，所以四个月前，我坚决的提出经济肯定已经硬着陆，好比是地震或者战争结束，现在看这比喻是没有过的。但是这样的情况在美股却反映的没有这么剧烈，道理很简单，只要再读一遍上面提到的名字就行了。
    病得不一样，康复的情况也不一样。老美虽然影响慢而滞后，但影响可能会更长久，因为他们好起来要有复杂且综合的条件，在一个以消费为依托，以信息、技术、服务为支撑的发展阶段，却没有找到经济增长的新引擎以及还要去高负债率，那复苏将是极为漫长的，现在资产去毒化也没有完成，可能光恢复信用和流动性就要好几年。而我们呢，困顿来得快，脱困办法也简单。计提和去库存化毕竟是一次性的事，只要能挺过这几个月，肯定活过来了，停产、减员、再生产、招工，在这都是很容易的事，产出的东西大都去了投资领域，投资又那么容易被拉动，所以去库存化用不了几个月，多种原因下金融流动性在财政和货币政策转向后也就容易复苏。在过了经济底之后，以强周期工业类为主的A股理所当然要掀起一波中级反弹，因为众多公司在度过最差的几个月后，09年将过上至少不算特别坏的一年。用天气来形容，就是将从暴雨天行将变天为或阴或小雨，或许还能有多云呢。这又回到开头所说的，算是落后的好处。
    当然，独立行情是能够出来，但是也是有限的，毕竟经济周期是全球性的，在美国转晴之前，A股虽不可能有艳阳天。可是，一二年内如果出现几次独立行情的机会也是不错的吧。