2012年，很多行业会面临艰难。行业背景暗淡，面临大的压力，甚至不得不准备过冬。这里面，有些是大家早就有心理准备的，有些则是表面光鲜，内心寒酸的。一个一个慢慢理吧——

地产行业：不需要更多的语言了，已经有地产商大片大片裁员了。身为地产行业的职工，该为自己的下一个工作岗位寻寻觅觅了，其实，做这件事的，不仅仅是员工，你的老板也是这样想的；至于投资买房，我的一位学员，跑过北京周边的13个地区去调研，我原以为是顺义、昌平、怀柔，结果，人家跑的是廊坊、涿州、涞源等更远的地区，调查结果，租房的投资回报率是2%。如果扣除物业费和冬季取暖费，更是负利率，如果再扣除房子的折旧，（这个需要这样计算：1/房子的剩余年限*100%）即便是70产权的新房子，年折旧也要1.4%，只剩50年产权的房子，折旧应该是2%。也就是说，50年产权的房子，一年租金回报2%，等于你一分钱没拿着。

信托行业：地产拖累的，不仅仅是银行，也不仅仅是上下游产业链，还有信托行业。地产信托今年2000多亿到期，明年3000多亿需要到期还本付息。钱借来了，地产商还不起，就要信托公司掏腰包了。除了地产行业，证券行业估计也需要他们掏点钱。到了亏掉30%的时候，需要将证券信托斩仓，也就是俗话说的私募清盘，但清盘的过程中，超过30%的亏损会发生。你卖掉一个亿市值的股票时，难免会把股价打下去，甚至是跌停，这个和开始卖出时的价格就有差价了，这个差价就是信托的亏损额度，亏损是需要信托公司给客户补齐的。

地产信托和证券信托，也就是阳光私募，是信托的两大主流。两个品种都不行，只好靠矿产之类的信托来扛了，而矿产行业，后面的几年也会遭遇寒冬。到信托公司自己亏损破产的时候，怕是很多买了信托的投资者想不到的了，所以，今年连买信托都需要警惕了。

       基金行业：公募、私募，有多少在2011年赚钱的，自己去调查吧。如果2011年的成绩是集体亏损——公募最好的成绩是只亏损9%。这样的成绩，怕是要面临2012年的大量赎回。至少，新增的资金很难进来。

       还是股票好点。至少，只要你空仓，就可以不亏损。

今晚的《股市燕山夜话》继续交流。加qq索取网络免费听课路径：2577332138。