外国基金要求增加分红金额  日本企业不甘心束手就范

编辑：王维   收录：【日本第一】(blog.sina.com.cn/japan001)

最近，外资基金纷纷向上市公司提出要求，希望大幅度增加分红的幅度，为防止收购召开股东大会。2007年2月，在东京钢铁的临时股东大会上，由于基金的反对被迫取消了企业并购方案。6月正是股东大会高峰期，日本企业的老板中间不少人如履薄冰。

札幌啤酒公司新防止并购计划被基金唱衰

   提议收购札幌啤酒控股公司的美国投资基金“钢铁伙伴”四处活动。
   在2007年3月的札幌啤酒控股公司定期股东大会上，对于札幌啤酒意欲引进新防止收购策略，钢铁伙伴以“剥夺了股东的判断机会”为由，开始收集阻止引进的委任状。虽然钢铁伙伴的主张没被通过，但是包括委任状在内获得了3成以上的反对票。这对札幌啤酒的经营来说，包括今后的收购提案动向在内，均受制于人，不能有半点疏忽。。

   钢铁伙伴也在提议废除阿的兰斯公司的防止收购策略，还要求江崎格力高大幅度增加分红，把每股股票的分红增加到30日元。格力高虽然拒绝了钢铁伙伴的要求，但是重新公布将07年3月期的年度分红金额由原来计划的10日元增加到15日元。被钢铁伙伴逼得不得不增加分红金额的企业老板，各个一脸苦涩。
   除此之外，英国“儿童投资基金”对中部电力提出的要求、美国富而撒战略公司对效率公司提出了要求增加分红比率，乐天也要求TBS提高引进防止收购策略的基准。

“提高股票价值”，受散户的支持

   股东能建议增加分红的原因在于依附企业的稳定股东的持股率下降，相反外国人投资家的持股比率相对增加了。外国人投资家积极要求提高股东收益，并不断获得散户的支持。
   实际上，在东京钢铁的股东大会中，因为投资基金“草莓资产管理公司”的反对，和大阪制铁的合并议案被否决了，但其实草莓资产的持股比率不过只有10～15％左右(当时)。草莓资产获得了多个散户的支持才成功地否决了议案。札幌啤酒的防止策略案中，钢铁伙伴的持股率约18％，也是在得到了散户的支持以后，让反对票达到了3成。

   各基金发动股东提案攻势的目标不尽相同。
   作为大阪制铁母公司的新日本制铁的三村明夫总裁称：“草莓资产在合并计划公布以后，开始购买东京钢铁的股票。他们大概是想在抬高股价后脱手。”基金同行的激烈竞争，使得基金方面也被迫追求高收益率，他们也不轻松。
   可是，市场有关人员中很多人认为，“经营者没有恰当方法提高企业价值时，如果基金方面的建议有合理的因素，事实上是能得到散户的赞同的”，很多基金大有向经营者兴师问罪的意图。  2007年6月12日  陈言