石麒麟：对市场下跌的思考

市场的涨跌时常会突然转向，在中国更是快涨快跌的时候多，引领涨势的中小创业板这次下跌起来一样领先。

我们如果看创业板的交易热度，可发现近几天的成交量到达创纪录，大概2周换手一次，多数人都是为了短期的赚快钱，到手的高价筹码是不是会砸手上恐怕想的人不多。财不入急门，人争抢的越厉害，其实越难赚到钱，更何况是抱着短线投机之心来炒作。100多倍的市盈率在神创板很常见，认真研究公司本身价值的投资者恐怕更少吧，风险自然会随着到来，包括今后也如此。

为什么不从投资本源去思考呢？价值投资原则的基石从来不会改变，需要记住价值投资原则的基石：价值投资就是折扣价买入高内在价值的优秀公司股票，如果安全边际越大，则未来收益确定性越高，面对易变脸的市场先生，确定性高的优秀公司自然拥有未来美好业绩的概率最高。

 格雷厄姆说过：“市场的本质从短期来看，股市是一个投票机；而从长期来看，股市是一个称重机。”投资股票就是参股股票所代表的那家公司，投资者其实就是公司的股东，部分股份的所有者。短期的波动变化不好把握，但投资者如果从股东角度去花钱投资相信会稳健的多，起码那些高价炒作的不靠谱公司股票不会买。

 笔者始终认为投资的首要原则就是本金的安全，近可能去掉一切可能的风险，首先就是不亏钱。巴菲特说过，投资的第一原则是不亏钱，第二条原则是记住第一条。

 波动本身不可避免，时刻记住风险。当然，未来机会还是很多，尤其是股票更便宜的时候，但投资观念首先要对。

     北京石麒麟投资总经理

       2015-10-21            了解投资，可关注本人微博