石麒麟：对投资成功特点的分析思考
看了一些美国投资大师的投资策略与原则资料，他们能长期跑赢大盘的原因当然是多方面的，也有很多的不同点，但笔者还是想从中找些共同的东西供大家参考。
也许有人会说，这是在中国，是的，中国人好赌，投机性更强，散户是市场中数量最多的人群，就像昨天股市跌停2100多只股票，占总数的93%，这些都与西方市场不太相同。但是作为投资者，其实成功的大师级人物必然有他们超越时空的优秀特质，这是不分国家的。
像巴菲特、费雪、内夫、格雷厄姆、鲁安、芒格等等大师级人物，除了先天禀赋之外，都比较专注于投资，每天都花大量时间用在研究分析上。不管什么人，如果先天擅长某事，后天又不断的在那个点用功，不断实践总结提高，超出大众水平也是理所应当的事情，这类似一万小时定律。
从投资策略上看，多数投资大师的投资组合周转率很低，记得看过一个统计，最出色的投资家的年周转率大概不会超过30%，也就是说投资组合更新一次需要超过3年时间。像费雪和巴菲特投资一些股票长达二三十年，这在中国投资界大概是极其罕见的事情。我们也看到了，目前中国投资基金多数收益并不理想，甚至很多都因操作不当清盘了。低周转率更要求眼光看的准，看的远。本质上，买股票就是买公司，笔者认为投资必须从本源出发，大师们显然比任何人都明白这点，高收益的取得也自然而然。
从投资策略上看，他们多数采用集中投资法，投资股票数也许不同，但资金的最大一块一定压在少数股票上。这方面看，反着思考更容易理解，如果想超越大盘指数，比然需要做到少而精，如果组合是一大堆的几百只股票，基本上也就是与大盘指数涨跌同步了，想超越是不可能的事情。优选显然好于普选股票，当然这要求投资者有很高的投资功力。
在投资原则上，更注重内在价值与安全边际。长期成功的大师中，多数都是价值投资者，他们会不断的评估公司股票的内在价值，在不断变化的市场中，不大注意宏观变化，更多的关注与行业与具体的公司变化。不断的选择价格更低的好股票，在长期竞争中胜出的正是安全边际更大，公司更靠谱的股票，取得长期受益没有那么容易，需要极强的投资原则的把握与执行，同时不受市场波动的影响。反观中国目前，一些垃圾股、哗众取宠的热门股没有好的业绩却不断被投机者追捧，一旦像现在大盘暴跌时，谁在裸眼大家都会心知肚明了。
最后，大师们都是发自内心的热爱投资事业，就像巴菲特每天都迫不及待的跳着踢踏舞上班一样。热爱才会百折不挠，才会不断前行。当然，内心的平静也很重要，远离市场的噪音才能更专注，更有效率。可以身居闹市，也可以身在深山，要想投资成功必须内心平静，不受他人喧嚣的影响。
巴菲特说过：“吸引我从事投资工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。”
当然，没有完全一样的投资策略，大师们每个人方法、投资的股票也各不相同，但笔者还是觉得学习他们的长处对投资大有裨益，我们一直在市场中谦卑的前行，在路上。
北京石麒麟投资总经理
20150825
加载中…