石麒麟：牛市还在半路上 下半年依然有好的投资机会

经历者一周的大幅度暴跌，今天股市有了近15%的宽幅震荡，先下跌近10%，在大涨约5%，结合前期的大幅度下跌已经累计跌幅30%左右。

杀跌动力已经变得较弱，包括市场中高杠杆资金被强平后的连锁负反馈影响都在减弱。其实如果在市场中时间长了，就会更理智的看待问题，当恐慌盘大幅下跌时，其实只会相互践踏，逃出的资金惊魂未定，也很难把握真正的大幅反弹机会。反倒时平和些，从下跌中选择被错杀的好投资机会更聪明。

因为国家队社保基金进场的时间快到了，央妈恐怕还好继续更宽松的货币政策，流动性今后会更好，媒体已经在透露新的减少印花税方案，等等。总之，高层显然不会希望本轮牛市就此结束，新的经济改革不可能缺了良好环境下的A股市场。投资者应该不比太悲观。也就是说，从宏观上看，笔者认为A股市场进入大熊市的概率极低，成为慢牛走势的概率最高。

我们认为今年的快牛虽然已经结束，但下半年依然有很多好的投资机会。从目前估值看，中小板和创业板股票市梦率现象比比皆是，高估现象较明显。反而在主板市场中，部分优秀的低价蓝筹与优秀成长股已经在大跌中呈现出了投资价值，大机会都是在恐慌最厉害时产生的。作为价值投资者，笔者认为毕竟长期看决定股价最根本的是公司内在价值，其他很多因素只是短期影响因素而已。低价买入优秀公司股票是最好的投资策略，它已经从很多层面得到了充分的印证。

心态平和，远离恐慌。理性而独立的发现和选择低价的优秀公司股票会是下半年最好的投资策略。从长期看，中国的牛市还在半路上。

北京石麒麟投资公司总经理

20150630                          了解投资可关注本人微博