金融投资论坛现场

    石麒麟：我觉得投资体系比选哪个公司股票更重要。翻10倍、20倍，是你买的多只投资组合里，有1、2只可以翻10倍、20倍。重要的是在于你买的这个股票组合，每年都有较好的收益率。长期积累的话，复利是世界最强大的工具。你只要有15-20%的年收益率，不断的资产滚动，10年、20年以后增加的财富量就会很大了。我觉得更应该追求确定性高的股票，而不是非要追求10倍、20倍股，当然研究一下10倍股特点也有必要。投资的股票有一个预期值，不是每一个都能有10倍涨幅。

    观众提问：您看哪家中国企业有潜力，可以拿8-10年的。中国石油可是不错的企业。当时48进去，拿10年翻100倍，当时看着也很好，也不是说当时看48就不行了。中国有这样的企业吗？

    石麒麟：医药股票里面应该有不错的。军工里面也应该会有。医药里面最靠谱的是中药。生物制药这个板块的发展也会很多。军工里面，做战斗机的、直升机的、运输机、无人机的，包括电子设备的上市公司。大家自己可以好好研究一下，目前有些热点公司股票的市盈率值偏高，短期可能价格会有下调压力，不能仅仅有概念，必须有实际业绩做支撑才好。如果有未来良好增长预期支撑的话，还是值得长期关注的。

    观众提问：刚刚您提到一个概念，找到一个好的标的，等一个折扣的价格。一个好的标的，大家都看好。在出现折扣价格的时候，肯定是发生了一个事情。我们怎么确定它还是一个好的标的？进入的时间怎么考虑？有可能它在地板上趴很长时间，趴两三年。我们那么早进入的话，资金成本也是很高的。

    石麒麟：投资管理是动态的复杂管理过程。你买了一个公司股票，不是说省事就不管了，也不是5年、10年就拿着不管了，一劳永逸是不可能的，你还要长期跟踪研究这个公司，这很花精力。

     因为，不要说投资者了，就是这家公司的董事长，也没有完全的把握和办法去预测明年公司会怎么样，会遇到什么问题，公司营业的影响因素很多。因此需要我们动态观察，你要随时对这个公司的内在价值进行考量。如果没有发生根本性改变，就可以继续拿住。反之，比如说，如果因为突然出现了强大的竞争对手，或者是一个新兴的行业可能会取代它，比如手机把BP机取代了，智能手机把诺基亚取代了，例子很多。

    如果公司的基本面出现新的变化，可能是多种原因的，那么公司的内在价值显然要进行重新评估，变坏的股票需要卖出。投资不是简简单单的买入以后就不管了，而是要随时动态的管理。有可能今天买了，过两个月，公司基本面或者是行业环境变了，它不值那么高的价值了，你就要把它卖了。也许，又经过发掘发现了新的更好的标的股票，你又觉得很好，就可以买进。这是一个动态的买进卖出的过程，不是傻傻的长期拿着不动。

    这里感谢现场文字速记人员付出的努力，本人也做了最后的文字修正。

    北京石麒麟投资管理公司总经理  

        2014-11-02

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