石麒麟：投资者离不开的投资原理

     投资者在股市长期拼搏，受到多方面的影响，有时往往忘记了投资的本源与方向。看看很多投资家创造了高额财富，指导他们创造奇迹的投资理论往往不复杂，只有研究好投资的基础才好指导人们在股市打漂亮仗。

    首先，股票投资就是买入相关企业的部分股权，把投资股票看做一项商业领域的具体生意去思考才是最明智的投资。股票不是炒作的筹码符号，正如巴菲特所说： “你买的不再是一个股份，而是生意的一部分，你买的公司的意义，不是为了在下个星期，下一个月或者下一年卖掉它们，而是你要成为它们的拥有者，利用这个好的商业模式将来帮你挣钱。”

 从投资实业的角度去严密分析研究公司的基本面是价值投资的必要步骤，这样投资者如果研究透彻了，成功的概率就高了，心里当然就会踏实、沉稳、安静。投资者可以耐心的等待价格随着所投股票在利润增加、内在价值提高而不断提高，与公司一同成长并分享属于自己的一份收益。

    另外， “市场先生”是狂躁抑郁病患者应该利用它的特点为投资者服务。千万不要受他情绪的影响而被他主导，要牢记泰斗级大师格雷厄姆“市场先生”的寓言。我们在他抑郁低落时，从它手里低价买入打折股票，耐心等待他狂躁疯癫时，高价卖出股票给“市场先生”。其实这也安合了逆向投资理论的基础，在众人恐慌股价大跌时超低价买入好股票，在众人热血沸腾疯狂追涨是高估价卖出，价值投资就是这么赚钱的，原来既不神秘也不复杂。价值投资的难点是极大的考验了投资者的人性弱点，没有强大独立精神是难以做到的。

    投资安全和收益的保证在安全边际的保护。以低于内在价值的价格买入股票，简单说就是在股票超跌打折时买入，折扣越大越好。不少优秀公司靠强大的综合竞争优势长期不断经营，年复一年的为投资者创造丰厚的回报利润，虽然会随股市波动有涨有跌，但长期看股价一定会反映公司内在价值，决定股价的是股票内在价值而不是股市短期的波动，这就为投资者提供了坚实的价值安全保障，从而大大消除了投资的永久亏损风险。安全边际就像一个大桥，实际通过总重如果大幅度低于设计最大载重量，桥一定都是安全的，与投资的安全边际原则相同。

    沉迷于短线投机的人靠博弈投机赚钱不可靠，投资时不需要天天打听消息，更不用猜测明天是涨是跌，如果因股票而劳神吃不下饭和睡不好觉就得不偿失了。笔者认为还是千万不要投机，杜绝投机行为。投机的最大问题是：短期确实可能风光甚至呼风唤雨一时，但难以持久，承担了巨大的出局风险。 相反，价值投资则更具持续性，更低的风险，可靠性更高，长期的投资收益会有较好的保证。

  投资者只要不忘记投资的哲学基础，围绕价值投资的基石化繁为简的不断努力实践，相信大家会不断提高投资水平和良好的投资收益。

    北京石麒麟投资公司总经理 

    2013-8-4

                 了解投资，可关注本人的“石麒麟-价值投资”微博