石麒麟：价值投资随想

     笔者这些年对价值投资的体会还是不少，做个阶段思考，和朋友分享一下。

    价值投资法去股票投资，它是科学与艺术的结合体，既不能完全依赖计算、数据，有不能完全依赖感觉和想象。

    价值投资是非完全科学的。比如，假设一个企业每股年盈利1元，股价有10元的、20元的、甚至100元的，不同行业PE数相差很大。就是同一个企业在同一个财年中股价也是波动的，有高价时，可能是每股20元，也有低价时，随大盘跌到10元。所以，股价的高低不可能像数学或工程计算等科学类的学科那样可以用公式计算或预测，完全靠公式是不可能的。

    那么，股票投资是完全艺术的吗？非也。可以举出很多例子，投资者如果不研究公司基本面，不看财报数据和股价数据，只凭对公司的喜爱或受到媒体宣传的影响去想像，不着边际的天马行空，要知道股价不是天上的浮云，必须有现在和未来的好业绩去支称，如果公司只有概念，没有业绩；再者，如果公司业绩很好，当时股价更好已经在山尖上了，投资者对此两种情况如果完全像一个画家或诗人凭艺术感觉去买入投资，后果必然是谁也不愿意看到的，留恨于股海。

    投资股票很容易操作，按几下键盘或打个电话就可以交易。但是，真正的深入研究也不容易。股票研究，易学难精。大的价值投资框架下，不同的投资者的手法也不一样。必须通过不断的学习、思考、投资实践找到自己的那一个好的投资方法。

    不过，投资的确需要花很多时间精力去深入研究。比如，像巴菲特、林奇等大师的投资方法，风格，他们的成功案例都需要深入思考。很多的投资理论书籍要读，做一个成功投资人，需要学习的还是蛮多的，勤奋就很重要了。

    投资即要求目光高远，又要求深入精微。不过，还好，价值投资本身就是一个不断的修炼的过程。由浅入深，由低登高，由窄变宽，由短浅变高远。需循序渐进，不可能速成。

    投资需要不断的总结，不断思考改善，不要停下，相信投资者可以走向财务自由的下一站。

   北京石麒麟投资公司总经理

      2012-9-2