石麒麟：投资成长现金流型公司 图示价值投资（3）

    前面博文已经图示说明了2种价值型公司，现在谈谈笔者最喜欢投资的第三种价值型公司——成长现金流型公司。

      成长现金流型公司是指可以维持多年经营业绩高增长的公司，同时自由现金流也随之增长。这种公司多数具有低投入，低负债率，并且是非工业制造类企业。如果公司需要常年的不断的高资金投入更新厂房或生产经营设备，或者公司经营需要从保持高负债率才能正常运营，经营成本太高，维持高盈利极困难，会明显抵消公司盈利，尤其是公司最宝贵的自由现金流很难增长。

      笔者可以用如下图示描绘成长现金流型公司：

++时间=

         投资成长现金流型公司就像选择投资优良基因的小奶牛。它只要吃很低价的饲料，耐心花时间等它长大，渊源不断的产出高价值奶产品，同时大牛本身价值也比小牛增长很多。所以它具备显著的双层价值增长，投资它道理就在此。

      成长现金流型公司一般多在消费类公司出现，如高端酒类公司，中药及保健类公司，名牌食品类和服装类公司等。

        北京石麒麟投资公司总经理

      2012-4-1