石麒麟：希腊债务危机沉渣再起 把握低吸机会

  这几天来看，在国内经济收缩以及欧债危机的风云再起，使得A股市场，再度面临考验，内外多重利空因素的共振，但在短期之内，相当一批公司股票重回调整，笔者认为，这是非常好的投资时机，抓住几只优秀公司低价买入，潜伏不动，静待春天的来临，是目前最好的策略。

  至于懒汉国度希腊神话背后是政府信用的全面破产。根据欧盟的援助协议，将执行的债券置换协议是希腊获得1300亿欧元援助资金，如果无法执行，欧元区可能将再度被拖入危机。希腊1年期国债收益率一度达到1012.06%的记录高位，投资者正以不到面值十分之一的价格，抛售手头的希腊债券。希腊将面临145亿欧元债务到期偿还压力，违约近在咫尺。一旦希腊无序违约兑现，将给欧债的全线违约开了一个坏头，在榜样的力量之下，全球金融次序或全面紊乱。

  国内决定行情大方向的2个主要方面：

一、国内经济出现“软着陆”迹象，内外需对成长拉动不足，因此市场对宏观调控松绑的预期强烈；

二、以“养老金入市”为预期措施则代表市场内部对政策回暖的关注。

目前，这2个方面的预期都没有兑现，郭主席已无奈的表示，“养老金入市”由人保部说了算并且还在讨论中。政府工作报告将GDP增长目标定在7.5%，传递出了不会全面放松宏观调控的决心；

笔者认为，以上可以解释近来市场犹豫不前的现状，不过，宏观层面还是为微观层面的股票投资服务的，宏观只能影响股价波动一时，不影响好公司的内在价值。因此，我们不能颠倒主次关系，重要的是2点：

1 优秀公司；

2 低于内在价值的股价。目前符合以上两点的股票很多。

总之，危机=危局+机会。只有抓住大机会，不惧风险，敢下重手的人才会成功。

北京石麒麟投资公司总经理

2012-3-7